20230717-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_上下游矛盾继续累积_市场关注焦点仍在供给端_5页_2mb

棉纺行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了截至2023年7月14日的棉纺行业开机率和库存数据，指出当前市场关注的焦点仍集中在供给端。整体来看，行业呈现上下游矛盾持续累积的趋势，但负反馈尚未明显显现。

主要观点

• 棉花库存下降：截至7月14日，纺企棉花原料库存为28.8天，环比减少0.8天，表明企业对棉花的采购意愿有所减弱。
• 纺企负荷下降：纺企开机率为58.6%，环比减少0.7个百分点，显示生产活动有所放缓。
• 棉纱库存上升：纺企棉纱库存为18.9天，环比增加0.6天，而织厂棉纱库存为6.4天，环比持平，说明纺企库存压力有所加大。
• 坯布库存增加：织厂（全棉）坯布库存为30.3天，环比增加0.3天，显示下游对坯布的需求仍偏弱。
• 海外开机率变化：越南和印度的开机率保持稳定，分别为62%和70%，而巴基斯坦开机率略有下降，为56%，可能受到国内供应或政策因素的影响。
• 市场情绪：上周棉花成交清淡，贸易商采购活跃，但棉纱跟涨动能不足，部分纺企因采用后点价模式而面临亏损扩大压力。
• 趋势判断：目前市场对棉花和棉纱的趋势判断仍存在分歧，整体处于偏多或偏空状态，可操作性不强。

关键信息汇总

中国棉纺行业数据

海外棉纺行业数据

趋势预判星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势驱动存在，但盘面可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势较为明晰，行情正在盘面发酵
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备相对恰当的投资机会
• 白星：短期趋势均衡，盘面可操作性差，以观望为主

当前市场趋势判断仍偏多或偏空，整体可操作性不强。

总结

当前棉纺行业面临上下游矛盾持续累积的局面，尤其在供给端表现突出。国内棉花商业库存偏低，市场情绪偏弱，而棉纱价格跟涨动能不足，导致部分纺企亏损扩大。尽管存在一定的负反馈风险，但尚未显现。同时，海外棉纺行业开机率变化不大，越南和印度维持高位，巴基斯坦略有下降。整体来看，市场仍以供给端为主导，短期内趋势判断不明确，建议保持谨慎观望态度。