20130715-民族证券-港口动力煤下跌5元_电厂库存下降_13页_851kb

详细总结

核心内容

本周煤炭市场整体呈现下跌趋势，动力煤价格下跌5元至575元/吨，海运费继续下行，电厂库存可用天数下降，但库存水平仍处于高位。同时，钢铁行业钢材期货价格上涨，铁矿石价格回升，但尿素价格持续弱势调整。电力行业发电量有所增长，但电价存在下调预期。市场整体对经济企稳信号和利好政策预期积极反应，煤炭板块在7月1日-12日上涨5.30%，跑赢大盘1.4个百分点，表现较为活跃。

主要观点

• 煤炭板块表现：7月1日-12日，煤炭板块上涨5.30%，跑赢大盘1.4个百分点，排名涨幅榜第8位。其中，第2周表现尤为突出，涨幅达到9.84%。
• 个股表现：兖州煤业、大有能源、永泰能源、兰花科创等个股涨幅超过12%，而盘江股份、中国神华、中煤能源涨幅相对较小。
• 市场情绪：受李克强总理提出经济增长保下限的提振，市场信心增强，利好政策预期推动股市反弹，周期股表现活跃。
• 煤炭价格走势：动力煤价格持续下跌，秦港5500大卡动力煤平仓价为575元/吨，环比下跌5元。其他大卡动力煤价格也均下跌5元。焦煤和无烟煤价格止跌持稳。
• 海运费下跌：各航线海运费跌幅为0.61%-1.72%，其中秦皇岛-上海（4-5万DWT）跌幅最大为1.72%。
• 电厂库存变化：沿海六大电厂煤炭库存可用天数为20天，环比下降2天，库存压力有所缓解，但库存仍处于高位。
• 钢铁行业动态：钢材期货价格上涨，铁矿石价格回升至128美元/吨，涨幅24%。但钢材价格仍受供给影响，中钢协价格指数继续下行。
• 水泥与化肥行业：水泥价格稳中下跌，尿素价格继续弱势调整，仅东北地区小颗粒尿素价格持平。

关键信息

煤炭价格

• 秦港动力煤价：7月12日，秦港5500大卡动力煤平仓价为575元/吨，环比下跌5元。
• 其他动力煤价格：5800、5500、5000、4500大卡动力煤价格分别为625、575、500、415元/吨，环比均下跌5元。
• 环渤海动力煤价格指数：7月10日为592元/吨，环比下跌4元。
• 国际动力煤价格：澳洲纽卡斯尔港动力煤价格为77.04美元/吨，环比下跌1.83美元；南非理查德湾动力煤价格为72.53美元/吨，环比下跌2.32%；欧洲三港动力煤价格为73.73美元/吨，下跌0.22%。

煤炭库存

• 秦港库存：7月11日，秦皇岛港煤炭库存为708.7万吨，环比增加4.5%。
• 电厂库存：7月5日沿海六大电厂煤炭库存为1571万吨，环比下降8万吨，库存可用天数为19天，环比下降2天。

电力行业

• 国投电力：中报业绩预增57倍，主要受益于燃煤采购价格下降和水电出力增加。
• 华电国际：上半年发电量为817.63亿千瓦时，同比增长4.35%。
• 电价预期：存在下调空间，受煤价下跌影响。

钢铁行业

• 钢材期货：7月11日螺纹钢、线材期货价格分别为3646、3650元/吨，环比上涨25、129元。
• 铁矿石价格：回升至128美元/吨，环比上涨1.5美元，累计上涨27美元。
• 钢材库存：主要城市线材库存为187万吨，环比下跌8万吨；螺纹钢库存为718万吨，环比下跌24万吨。

行业动态

• 永泰能源：公开发行公司债不超过38亿元通过证监会核准。
• 兖州煤业：拟私有化兖煤澳洲，通过换股交易实现全资控股。

投资建议

• 板块展望：下半年煤炭板块对负面因素的反应边际递减，对经济企稳信号和利好政策的敏感度提升，活跃度将增加，存在超跌反弹的交易性机会。
• 个股建议：建议投资者关注中国神华、永泰能源、潞安环能、昊华能源、兰花科创等公司。
• 风险提示：需关注经济持续疲弱和煤价继续下跌的风险。

行业指数对比

投资评级

总结

综上所述，煤炭市场整体承压，价格下跌，但市场情绪因政策预期有所改善。电力行业发电量增长，但电价存在下调风险。钢铁行业受供给影响，钢材价格小幅回升，但库存仍处于下降趋势。水泥和化肥行业价格持续下跌，需关注需求变化。建议投资者关注煤炭板块的超跌反弹机会，同时警惕经济疲弱和煤价下跌风险。