20210419-东北证券-华宏科技-002645.SZ-业绩大幅增长,稀土业务将成为新的利润增长点__4页_354kb

华宏科技 (002645) 公司动态报告总结

核心内容

华宏科技（002645）是一家专注于金属制品/机械设备领域的公司，近期发布2021年第一季度业绩预告，显示公司业绩大幅增长，成为市场关注的焦点。报告指出，公司2021年一季度预计实现归母净利润1.25-1.45亿元，同比增长705%-834%，环比增长108%-140%，较2020年同期的1553万元显著提升。

主要观点

1. 业绩恢复显著
   2020年第一季度因新冠肺炎疫情影响，公司业绩受到较大冲击，但2021年一季度已全面恢复，生产经营恢复正常。

2. 再生资源业务增长迅速
   公司再生资源业务板块在2021年一季度增长明显，主要受益于行业政策趋严、环保力度加大，以及公司采取的市场开拓、技术研发、成本控制等措施。同时，国内废钢需求和价格稳步上升，电炉炼钢对废钢的需求增加，进一步推动了再生资源业务的盈利能力。

3. 吉安鑫泰科技并表，带来新利润增长点
   2021年一季度，吉安鑫泰科技被纳入公司合并报表范围。该子公司专注于稀土废料综合利用，随着稀土永磁材料在新能源汽车、风电、变频家电、工业机器人等领域的广泛应用，稀土产品需求和价格快速增长，预计未来将成为公司新的利润增长点。

4. 投资建议
   报告预计公司2020-2022年归母净利润分别为2.27亿、4.5亿和5.7亿，对应PE分别为33倍、17倍和13倍，并给出**“买入”评级**。报告还指出，公司未来6个月目标股价为16.6元，当前收盘价为12.90元，预计股价有上涨空间。

5. 财务与估值指标

   • 营业收入：2021年一季度预计为5,069百万元，较2020年一季度增长50%。
   • 归母净利润：预计为449百万元，同比增长98%。
   • 市盈率：从2020年的33.16倍降至2021年的16.75倍，显示估值逐步回归合理区间。
   • 市净率：2021年为2.86倍，较2020年有所下降。
   • 每股收益：预计从0.39元增长至0.77元，显著提升。
   • 净资产收益率：2021年预计为17.06%，较2020年提升明显。

关键信息

• 风险提示：报告指出潜在风险包括废钢需求不达预期和稀土价格大幅波动，可能对公司盈利造成影响。
• 业务板块：公司主要业务包括再生资源、机械设备等，其中再生资源业务因政策和市场需求增长而表现突出。
• 市场前景：随着**“碳中和”政策的推进**，电炉炼钢对废钢的需求将大幅增加，有利于公司再生资源业务的发展。
• 财务状况：公司资产总计预计从2020年的3,310百万元增长至2022年的5,138百万元，负债合计从1,085百万元增长至1,878百万元，资产负债率上升至36.5%，但整体仍处于可控范围。

附表概览

投资建议

• 短期目标：公司2021年一季度业绩显著增长，未来6个月目标价为16.6元，当前股价为12.90元，具备上涨潜力。
• 长期增长：随着再生资源和稀土业务的持续发展，公司有望在未来几年实现更高的盈利增长。
• 评级：公司被给予**“买入”评级**，预计未来业绩将保持良好增长态势。

分析师简介

• 张晗：东北证券机械组分析师，具有4年证券研究从业经验。
• 刘军：东北证券机械行业首席分析师，具有10年证券研究经验，曾任职于长江证券研究所。

总结

华宏科技在2021年一季度实现业绩大幅增长，主要得益于疫情后市场恢复、再生资源业务增长以及吉安鑫泰科技并表带来的新利润增长点。公司未来有望在稀土业务和再生资源行业中持续受益，盈利能力和估值水平均有所提升。分析师建议投资者关注其长期增长潜力，并给予**“买入”评级**。