20251123-华联期货-煤焦周报_煤矿供应回升_煤焦震荡下跌_27页_852kb

华联期货煤焦周报分析总结

业务资格

• 公司持证开展期货交易咨询业务（证号：证监许可【2011】1285号）。

市场研判

• 供应端：焦煤产量随煤矿复产回升，上游供应支撑减弱；焦炭产能利用率下降且产量微降，企业库存有所累积。
• 需求端：铁水产量回落，钢厂利润虽有所改善（吨焦利润增加53元/吨），但终端需求仍显疲软，钢材消费持续低迷。
• 库存：矿山、焦企及钢厂原料库存均呈累库态势，补库意愿不强，产业链整体库存压力微增。

综合观点

• 焦煤：供应增长预期增强，而终端需求改善存疑叠加钢厂利润下滑，基本面边际转弱，预计维持低位震荡。
• 焦炭：供需矛盾有所缓和，但终端需求仍为制约因素。

操作建议

• 焦煤2601合约：建议空单持有，压力位参考1160-1180元/吨。
• 风险提示：需求改善持续性不确定，投资者需谨慎评估风险。

免责声明

• 本报告信息源自公开资料，不对准确性及完整性作保证，投资决策责任自负。

华联期货研究院
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本报告观点不构成投资建议，投资者据此入市风险自负。