20160904-兴业研究-人民币汇率周报_6.68_压力守望_12页_1mb

6.68，压力守望 总结

一．核心内容概述

本文主要分析了人民币汇率在2016年9月初的一周走势，并结合国内政策与国际经济形势，对人民币未来走势进行了展望。整体来看，人民币在6.68附近保持稳定，受到国内政策支持与经济数据改善的双重影响。

二．一周市场走势回顾

1. 汇率波动情况

• 美元兑人民币中间价：周五（9月2日）报6.6727，较8月26日贬值239个基点。
• 在岸人民币（CNY）：周五收报6.6800，较上周贬值112个基点。
• 离岸人民币（CNH）：周五收报6.6980，较上周贬值42个基点。
• 汇率价差：在岸与离岸人民币价差维持在合理范围内，显示市场流动性较好。

2. 市场情绪与支撑因素

• 6.68贬值阻击成功：在美联储释放加息预期后，人民币一度在6.6850高位开盘，随后在6.68附近窄幅波动，显示出央行的维稳信号。
• 非农数据影响：周五公布的8月非农数据不及预期，但并未明显削弱加息预期，人民币汇率维持稳定。
• 外汇市场数据：
  • CFETS人民币汇率指数为94.33，较上月末贬值1.06%。
  • 人民币在国际支付和交易中的地位持续提升，成为全球最大的新兴市场外汇交易货币，同时也是全球第八大外汇交易货币。

三．国内事件与政策影响

1. 木兰债发行

• 发行情况：世界银行首期SDR计价债券“木兰债”于8月31日成功发行，规模为5亿SDR，期限3年，结算货币为人民币。
• 认购情况：吸引了约50家机构积极认购，认购倍数达2.47。
• 意义：有助于人民币国际化进程，同时巩固中国与IMF、世界银行等国际组织的关系。

2. G20会议成果

• 汇率政策共识：G20会议达成不以竞争为目的进行货币贬值的共识，强调汇率协调与沟通。
• 政策转向：显示中国在国际事务中从“搭便车”转向“利益攸关方”，甚至成为国际新秩序的制定者之一。
• 对人民币的影响：有助于稳定市场预期，增强人民币的国际信任度。

3. 经济数据改善

• 制造业PMI：8月官方制造业PMI为50.4，超预期反弹并创21个月新高，显示经济复苏迹象。
• 高频数据：发电耗煤、粗钢产量、大宗商品价格等数据改善，进一步支撑人民币汇率。

四．后市展望

1. 汇率趋势

• 中间价走势：下周人民币中间价将小幅贬值，但整体仍维持在6.68附近。
• 支撑与阻力位：
  • USDCNY：支撑位6.64，阻力位6.70。
  • USDCNH：支撑位6.65，阻力位6.72。
  • EURCNY：支撑位7.44，阻力位7.54。
  • 100JPYCNY：支撑位6.40，阻力位6.54。

2. 关键关注点

• 9月8日欧洲央行会议：预计欧央行不会采取大规模宽松政策，对人民币影响有限。
• 后续压力：需关注美联储是否再次释放鹰派信号，以及人民币汇率是否突破关键阻力位。

五．关键信息汇总

• 汇率稳定：人民币在6.68附近维持稳定，显示央行的维稳意图。
• 政策支持：木兰债发行与G20会议成果对人民币国际化和汇率稳定起到积极作用。
• 经济数据改善：PMI回升、高频数据向好为人民币汇率提供支撑。
• 国际地位提升：人民币成为全球最大的新兴市场外汇交易货币，国际使用地位上升。

六．技术与市场分析

• 图表分析：展示了人民币与美元、欧元、日元的汇率走势，以及境内外人民币掉期和远期曲线，反映了市场对人民币的预期和流动性状况。
• 技术图形：USDCNY、USDCNH、JPYCNH的日线图显示了近期汇率波动情况，为后续走势提供参考。

七．免责声明

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以上为本文的核心内容、主要观点及关键信息的总结。