20130904-中国银河-银河证券公司研究速览_37页_2mb

报告摘要

公司研究速览总结

核心内容概览

本报告汇总了多家上市公司的中报分析及投资评级，涵盖多个行业，包括房地产、石化、自动化、旅游、有色金属、生物科技等。主要分析了各公司上半年业绩表现、盈利变化、未来增长潜力及投资建议。整体来看，部分公司虽受行业周期性影响，但仍有较强的增长预期和估值修复空间。

主要观点与关键信息

一、【新财富高评级】

公司名称	评级机构	本次评级	评级变化	当前价	合理估值
世联地产	国泰君安	增持	维持	12.63	17.75
新湖中宝	广发证券	买入	维持	3.18	-
卫星石化	东方证券	买入	维持	23.99	31
华谊兄弟	申银万国	买入	维持	48.41	-
聚龙股份	长江证券	推荐	维持	24.19	-

二、【银河分析师观点】

公司名称	评级机构	本次评级	评级变化	当前价	合理估值
金岭矿业	银河证券	谨慎推荐	维持	8.39	-
杭钢股份	银河证券	谨慎推荐	维持	2.99	-
柳钢股份	银河证券	谨慎推荐	维持	2.25	-
机器人	银河证券	推荐	维持	46.19	-
聚龙股份	银河证券	推荐	维持	24.19	-
阳光电源	银河证券	推荐	维持	18.88	-
华谊兄弟	申银万国	买入	维持	48.41	-

三、【今日深度调研报告一览】

报告标题	评级机构	所属行业	本次评级	当前价	合理估值
华斯股份	长江证券	纺织服装	推荐	16.96	-
京能置业	民生证券	房地产	强烈推荐	4.98	6.52
中国国贸	国泰君安	-	增持	6.67	-
机器人	银河证券	-	推荐	46.19	-
亿城股份	民生证券	房地产	强烈推荐	5.17	-
广州友谊	海通证券	商贸零售	增持	9	10
中化国际	兴业证券	化工	推荐	6.67	-
京能置业	民生证券	房地产	强烈推荐	4.98	6.52
华斯股份	长江证券	纺织服装	推荐	16.96	-

各公司核心分析

金岭矿业（000655.SZ）

上半年表现：营收增长1.48%，净利润下降32.61%。
主要因素：铁精粉价格下跌，导致收入增长有限；吨矿开采成本上升，影响毛利率。
未来展望：下半年受益于低基数，预计业绩将有较大改善；子公司产能释放将对业绩产生积极影响。
投资建议：维持“谨慎推荐”，EPS预计0.34元，对应PE24倍。

杭钢股份（600126.SH）

上半年表现：营收下降10.51%，净利润亏损。
主要因素：中低端特钢产能投放导致行业供需失衡；高炉中修影响产量，拖累盈利。
未来展望：随着下半年特钢行业回暖，预计业绩环比改善；全年有望实现微利。
投资建议：维持“谨慎推荐”，EPS预计0.02元。

柳钢股份（601003.SH）

上半年表现：营收下降3.27%，净利润亏损。
主要因素：钢价下跌导致毛利率下滑；管理费用和研发支出增加。
未来展望：新增流动资产提升经营灵活性；原料储备增加，下半年有望业绩回升。
投资建议：维持“谨慎推荐”，EPS预计0.01元。

机器人（300024）

上半年表现：营收增长11.2%，净利润增长15.7%。
主要因素：出口业务增长迅速，占收入比例提升至4.81%；公司产能紧张问题逐步缓解。
未来展望：国际化进程加速，有望获得政府补贴；公司具备较强的研发能力和市场拓展能力。
投资建议：维持“推荐”，EPS预计1.0元、1.45元，对应PE 46.5倍、32.1倍。

卫星石化（002648）

上半年表现：营收下降38.9%，净利润下降67.7%。
主要因素：行业低迷，产能释放不足；丙烯酸及酯业务受价格下跌影响。
未来展望：明年32万吨产能投产，即使悲观情景下盈利也较2012年2季度明显改善。
投资建议：维持“买入”，EPS预计1.03元、3.34元、3.79元，目标价31元。

新湖中宝（600208）

上半年表现：结算面积增长280%，结算金额增长270%。
主要因素：销售增长强劲，周转加快；新开工项目及存量资源去化提升规模。
未来展望：预计全年销售目标有望实现，项目利润率较高。
投资建议：维持“买入”，EPS预计0.45元、0.57元。

世联地产（002285）

上半年表现：结算增加，业务增长。
主要因素：代理销售业务内外兼修，顾问业务随渠道下沉而提升。
未来展望：拓展地产服务链，提升抗周期能力；新业务拓展带来业绩弹性。
投资建议：维持“增持”，EPS预计0.71元、0.91元，目标价17.75元。

华谊兄弟（300027）

上半年表现：净利润增长，业务拓展。
主要因素：引入张国立团队，电视剧业务布局加强；股权激励方案推出，提升管理积极性。
未来展望：公司具备较强的内容制作能力，未来有望进一步拓展市场。
投资建议：维持“买入”，EPS预计1.12元、1.31元、1.49元。

聚龙股份（300202）

上半年表现：收入和利润均有所下降。
主要因素：经营淡季影响，小非减持导致股价表现不佳。
未来展望：行业政策推动，新产品和新市场将带来业绩增长；海外拓展逐步展开。
投资建议：维持“推荐”，EPS预计0.73元、1.04元、1.39元，目标价61元。

三诺生物（300298）

上半年表现：收入增长，净利润增长。
主要因素：股权激励方案推出，激励范围广泛；引入高端人才，提升技术水平。
未来展望：公司具备较强的研发能力，未来增长空间大。
投资建议：维持“推荐”，EPS预计1.31元、1.73元、2.27元，目标价61元。

广州友谊（000987）

上半年表现：收入和净利润均有所下降。
主要因素：消费环境疲弱，区域竞争激烈；主力门店装修影响销售。
未来展望：下半年销售旺季来临，小非减持压力减小。
投资建议：维持“增持”，EPS预计1.00元、1.07元、1.16元，目标价10元。

中国国贸（600007）

上半年表现：营收增长，净利润增长。
主要因素：写字楼和商场租金上涨，出租率提升。
未来展望：国贸三期3B写字楼建设启动，未来业绩增长可期。
投资建议：维持“增持”，EPS预计0.51元、0.63元，目标价15元。

京能置业（600791）

上半年表现：收入增长，净利润增长。
主要因素：北京四合上院项目结算比例提升，带来EPS增长。
未来展望：天津东疆港项目受益于自贸区规划，提升项目价值；大股东支持助力跨区扩张。
投资建议：维持“强烈推荐”，EPS预计1.15元、0.57元、0.69元，目标价6.52元。

华斯股份（002494）

上半年表现：外销增长，内销增长潜力大。
主要因素：俄罗斯及周边国家市场稳定，自有品牌内销逐步发力。
未来展望：内销模式拓展，直营店增加，带动业绩增长。
投资建议：上调为“推荐”，EPS预计0.88元、1.3元、1.8元。

桐昆股份（601233）

上半年表现：营收增长，利润下降。
主要因素：行业低迷影响盈利，但公司作为龙头企业优势延续。
未来展望：随着行业回暖，公司有望实现业绩回升。
投资建议：维持“推荐”。

总结

整体来看，部分公司虽受行业周期性影响，但仍有较强的盈利能力和发展潜力。投资建议中，有“强烈推荐”、“推荐”、“增持”、“买入”等不同级别，表明市场对部分公司未来表现持乐观态度。其中，机器人、华斯股份、京能置业等公司因行业政策利好及业务拓展表现突出，受到机构高度关注。同时，部分公司如世联地产、卫星石化等也因新业务拓展和市场空间扩大，获得积极评价。

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