2018-北斗行业报告_全球组网正当时_产业发展迎良机_42页-2mb

全球组网正当时，产业发展迎良机

核心内容

北斗卫星导航系统自1994年启动建设以来，历经“三步走”战略，目前已进入全球组网冲刺阶段。2020年，北斗将实现全球覆盖，面向全球提供服务，标志着我国在卫星导航领域实现了自主可控，不再依赖GPS。

主要观点

1. 全球组网进展迅速：北斗三号系统在2018年进入密集发射阶段，计划全年发射18颗卫星，年底覆盖“一带一路”周边国家和地区，2020年实现全球组网。

2. 产业链快速发展：我国卫星导航与位置服务产业总体产值在2017年达到2550亿元，同比增长20.4%，其中核心产值占比35.4%，北斗贡献率高达80%。产业链价值逐渐向下游集中，运营服务成为产业发展的关键环节。

3. 核心技术自主可控：北斗在芯片、天线、板卡等核心元器件方面实现了自主化，国产芯片性能与价格已达到国际领先水平，带动了下游应用的快速发展。

4. 三大市场推动产业化：军用市场在军改后迎来触底反弹，行业市场高精度定位技术逐步普及，大众市场北斗定位成为智能手机标配，车载导航前装市场逐步渗透，智能驾驶成为新的风口。

5. 海外市场潜力巨大：在“一带一路”沿线国家，北斗系统开始落地应用，如泰国、巴基斯坦、老挝等，提供了包括灾害监测、交通管理、精准农业等在内的多种服务，前景广阔。

关键信息

• 北斗三号全球组网：2020年完成35颗卫星发射，实现全球覆盖。
• 产业链结构：包括上游基础元器件、中游终端集成和系统集成、下游运营服务，其中下游运营服务占比将超过50%。
• 核心元器件自主化：国产北斗芯片已实现28nm工艺，价格下降至1美元以下，与GPS芯片持平。
• 高精度定位应用：北斗高精度定位技术广泛应用于测量测绘、精准农业、机械控制、灾害监测等领域，具备厘米级定位能力。
• 海外市场拓展：北斗在“一带一路”沿线国家的项目逐步落地，如泰国、巴基斯坦、老挝等，涵盖灾害监测、交通、农业等多个领域。

投资建议

• 重点推荐企业：海格通信（002465）和华测导航（300627），分别给予“增持”和“买入”评级。
• 盈利预测：海格通信2017年EPS为0.13元，2018年预计0.18元，2019年预计0.25元；华测导航2017年EPS为0.52元，2018年预计0.61元，2019年预计0.78元。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响整体市场需求。
• 行业竞争加剧：国内外企业竞争将更加激烈。
• 新兴应用拓展不及预期：可能影响市场增长速度。

图表目录

• 图1：北斗系统“三步走”战略
• 图2：不同定位方式对应不同定位精度
• 图3：地基增强系统工作原理
• 图4：合众思壮“中国精度”星基增强系统
• 图5：卫星导航产业链
• 图6：卫星导航与位置服务历年产值
• 图7：卫星导航与位置服务产业链价值分布
• 图8：国产北斗芯片
• 图9：国产自主板卡
• 图10：不同应用领域对定位精度要求不同
• 图11：高精度产业市场规模
• 图12：2015年中国高精度卫星导航定位市场规模分布
• 图13：高精度测量测绘仪器
• 图14：2011-2020年中国卫星导航测绘仪器市场规模及预测
• 图15：2011-2020年中国高精度GIS市场规模及预测
• 图16：桥梁安全监测应用系统
• 图17：2011-2020年我国位移监测市场规模及预测
• 图18：精准农业有效推动农业集约化发展
• 图19：农机自动驾驶导航系统
• 图20：2011-2020年我国卫星导航农业机械应用市场规模及预测
• 图21：路基智能压实系统
• 图22：基于位置服务的拓展应用
• 图23：车载导航前后装市场开始分化
• 图24：我国前装车载导航终端渗透率
• 图25：高精度卫星定位对自动驾驶的价值
• 图26：自动驾驶中的高精定位技术
• 图27：一带一路路线图
• 图28：在建的科威特国家银行，北斗监测施工楼顶
• 图29：GPS发展历程
• 图30：全球卫星导航产业市场规模及增速
• 图31：全球GNSS设备安装数量（单位：亿）
• 图32：2015年专业市场GNSS设备分类
• 图33：2025年专业市场GNSS设备分类
• 图34：全球GNSS产业收入及预测（单位：亿欧元）
• 图35：2015-2025年GNSS产业累计收入分类
• 图36：2015年GNSS产业收入按区域划分
• 图37：不同卫星导航系统支持设备数占比
• 图38：支持不同数目的卫星导航系统设备数所占比重
• 图39：Trimble发展历史可以划分为两个阶段
• 图40：Trimble研发费用及占收入比重
• 图41：2000年以来Trimble重要收购
• 图42：1988-2017年Trimble收入及增速
• 图43：2017年Trimble收入行业分布
• 图44：单纯的硬件终端收入占比逐渐降低
• 图45：Trimble上市以来股价走势

表格目录

• 表1：北斗三号发射卫星情况
• 表2：北斗与GPS对比
• 表3：卫星导航的功能及应用领域
• 表4：地基增强系统与星基增强系统对比
• 表5：近几年卫星导航产业扶持政策
• 表6：基础元器件自主可控
• 表7：进口板卡价格逐渐下降
• 表8：北斗在军用市场应用细分
• 表9：受军改影响主要上市公司北斗军用市场收入均下滑
• 表10：北斗在军用领域市场空间测算
• 表11：完整的监测系统包含四个组成部分
• 表12：新上市机型普遍兼容多种卫星导航定位系统
• 表13：车载导航产品功能
• 表14：一带一路相关政策
• 表15：北斗产业在一带一路沿线国家的项目进展
• 表16：Trimble业务布局
• 表17：2017年A股上市卫星导航上市公司与Trimble对比
• 表18：海格通信盈利预测表
• 表19：华测导航盈利预测表