20240425-西南证券-华中数控-300161.SZ-2024年一季报点评_数控系统同比高增_受智能产线交付节奏影响业绩_5页_1mb

华中数控（300161）2024年一季报简要分析

根据西南证券研究报告，华中数控（300161）2024年第一季度财务表现如下：

业绩概述

2024年第一季度，公司实现营业收入243亿元，同比下降31.96%；归属于母公司净利润为-0.69亿元，同比下降78.24%。

业绩下滑主要受到智能产线收入交付节奏影响，其订单一般在第四季度集中交付，导致本季业绩承压。

业务分析

1. 数控系统业务表现强劲
   数控系统与机床收入达163亿元，同比增长42.15%，延续了之前的高速成长态势。作为国内高端数控系统龙头企业，公司坚持"顶天立地"战略，积极拓展市场。

2. 智能产线业务受交付节奏影响
   工业机器人与智能产线收入为6,488万元，同比下降70.95%，主要由于相关在手订单尚未完成交付。截至第一季度末，公司智能产线在手订单达853亿元，对全年业绩形成了支撑。

3. 新能源汽车配套业务增长
   新能源汽车配套板块收入884万元，同比增长21%，延续了上一年度的增长态势。

财务指标变化

2024年第一季度公司毛利率为34.77%，同比提升3.62个百分点。期间费用共计183亿元，同比增长25.4%，费用率为75.26%，净利率为-33.50%。

后续展望与投资建议

根据2024-2026年盈利预测，公司归母净利润预计分别实现94亿元、147亿元、233亿元，未来三年营收预计将保持24%的复合增长率。

报告维持对华中数控“持有”的评级，认为公司充分受益于高档数控系统进口替代的市场增长，未来成长空间广阔。