20251019-国泰期货-研究周报-绿色金融与新能源_29页_7mb

镍：短线震荡，矛盾积累。印尼镍矿供应治理政策存不确定性，部分企业转产非标镍但未缓解精炼镍累库压力，成本支撑与库存高位并存，破局需关注印尼RKAB审批进展。

不锈钢：供需无明显驱动，成本限制下行空间。需求受地产疲软和关税压制，旺季不旺；供应端小幅回升，累库幅度收窄，盘面或低位震荡。

工业硅：供需走弱预期增强。西北复产增加供应，西南枯水期成本高企压制上方空间，下游多晶硅及有机硅需求支撑有限，库存累积，建议逢高做空。

多晶硅：政策逻辑主导，关注落地节点。供应短期高位，头部企业计划减产；需求端硅片排产超预期，补库进行中，政策收购预期支撑价格，建议回调买入。

碳酸锂：期货仓单大幅去化，价格偏强运行。下游备货积极推动去库，产量创新高，储能需求旺盛，但需警惕江西云母矿复产及美国加征关税风险，建议看多不追多。