> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北交所策略专题报告总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年北交所的回购与增持市场动态、市场表现、新股上市情况、新三板现状及IPO审核进展，并提出了相关投资建议。 ## 主要观点 - **回购与增持升温**：2026年北交所实际回购金额达7.21亿元，创近四年新高；59家上市公司披露回购预案，合计金额上限达13.01亿元。回购意愿显著提升，且多为高溢价，29家溢价超30%，显示管理层对公司内在价值的认可。 - **股东增持信号**：2026年6月以来，13家上市公司发布增持公告，其中12家集中在6-8月，形成“控股股东/实控人主导、董监高补充”的多元增持格局，传递长期发展信心。 - **市场表现**：北证50本周上涨2.24%，北证A股市盈率降至30.68X。北交所整体估值仍低于科创板与创业板，具备较高的性价比。 - **新股上市**：本周华汇智能和金钛股份上市，首日涨幅分别为111.74%和149.28%，显示市场对新上市企业的热情。 - **新三板现状**：新三板挂牌企业总数呈现先增长后缓步减少趋势，总市值趋于平稳微增，但成交额仍较低，流动性及融资能力待改善。 - **IPO审核动态**：本周3家企业过会，1家企业待上会，显示北交所IPO审核持续推进。 - **监管动态**：本周对14起证券异常交易采取监管措施，表明监管力度加强。 - **投资建议**：建议关注“中报高增 + 低估值 + 回购增持”三重共振标的，包括高端装备、化工新材料、医药生物、消费服务和信息技术产业链的多个企业。 ## 关键信息 ### 回购与增持情况 - **实际回购**：截至2026年9月4日，北交所全年实际回购总金额达7.21亿元，平均每家企业回购金额为1413.20万元，较2025年增长76.9%。 - **回购意愿**：59家上市公司披露回购预案，合计金额上限达13.01亿元，单家平均预案金额为2408.66万元，较2025年增长246.07%。 - **高溢价特征**：37家公司回购价格上限高于首次预案日收盘价，其中29家溢价超30%，成为管理层认可的内在价值锚点。 - **股东增持**：2026年6月以来，13家上市公司发布增持公告，12家集中在6-8月，其中8家为控股股东/实控人增持，3家为董监高增持。 ### 市场表现 - **北证50**：本周上涨2.24%，PETTM为41.49X。 - **北证A股**：PETTM为30.68X，较上周下降。 - **估值结构**：北交所估值结构呈现系统性重塑，高估值公司数量下降，低估值公司数量回升，估值在0-50X的企业占比达51.91%。 - **流动性**：北证A股日均换手率达5.48%，较上周增长2.08Pcts；日均成交额达204.46亿元。 ### 新股上市 - **本周上市**：华汇智能（111.74%）和金钛股份（149.28%）首日涨幅显著。 - **累计上市**：2025年1月1日至2026年9月4日，北交所共有79家企业新发上市。 ### 新三板情况 - **挂牌企业**：总数呈现先增长后缓步减少趋势。 - **总市值**：趋于平稳微增，但成交额仍较低。 - **定增募资**：2026年新三板定增募资合计65.77亿元，较2015年高峰期有所下降。 ### IPO审核 - **过会企业**：本周3家企业过会，分别为昌德科技、辛帕智能、佳宏新材。 - **待上会企业**：1家企业待上会。 ### 风险提示 - **政策落地不达预期**：改革政策可能影响市场表现。 - **数据统计误差**：数据可能存在统计误差。 - **宏观环境风险**：宏观经济变化可能对市场产生影响。 ## 投资建议 - **三重共振标的**：关注“中报高增 + 低估值 + 回购增持”三重共振标的，包括高端装备、化工新材料、医药生物、消费服务和信息技术产业链的多个企业。 - **股票池**： - **信息技术产业链**：万源通、奥迪威 - **化工新材料产业链**：佳先股份、中裕科技、广信科技、锦华新材、瑞华技术、天工股份、能之光、国亮新材 - **高端装备产业链**：开发科技、同力股份、五新智能、长虹能源、林泰新材、三协电机、捷众科技、世昌股份、苏轴股份、阿为特、易实精密、美德乐、铁大科技 - **医药生物产业链**：锦波生物、梓橦宫、普昂医疗、德源药业 - **消费服务产业链**：海菲曼、骑士乳业、江天科技、太湖雪 ## 总结 2026年北交所回购与增持市场持续升温，产业资本信心显著修复，市场整体估值处于较低水平，具备较高的性价比。建议关注具备“中报高增 + 低估值 + 回购增持”三重共振的标的，同时警惕纯题材炒作个股的回调风险。