20191027-国信证券-区块链行业专题报告：数字货币引领最强风口，区块链多元化应用场景进入落地期_42页_2mb

区块链行业专题报告总结

核心内容

区块链技术作为一项革命性技术，正受到国家政策的高度重视和产业界的广泛关注。2019年10月24日，中共中央政治局召开会议，明确指出区块链技术的集成应用在技术革新和产业变革中具有重要作用，并将其定位为核心技术自主创新的重要突破口。区块链具备分布式、防篡改、高透明、可追溯等特性，因此在金融、实体等多个领域展现出广泛的应用潜力。

主要观点

1. 区块链技术受到权威认可

   • 中共中央政治局对区块链技术进行了集体学习，强调其在数字经济、金融体系、社会民生等领域的应用价值。
   • 区块链被视为解决中小企业融资、银行风控、部门监管等问题的重要工具。

2. 数字货币引发广泛关注

   • Libra和IMFCoin等数字货币项目引发市场关注，尽管面临诸多质疑，但其交易便捷性与费率低的特性，使其长期发展具有潜力。
   • Libra的推出标志着数字货币向全球化、低手续费方向发展，可能对现有货币体系造成冲击。

3. 区块链应用场景多元化

   • 区块链技术已在支付清算、信贷融资、供应链金融、版权管理、产品溯源、跨境支付、医疗数据管理等领域落地应用。
   • 金融IT、版权保护等领域的上市公司正在积极布局区块链技术。

4. 国内区块链产业快速成长

   • 截至2018年3月，我国区块链公司数量达到456家，区块链技术公司主要集中在北京、上海、广东、浙江等地区。
   • 区块链企业数量和融资额持续增长，显示市场对区块链技术的认可度逐步提升。

5. 区块链技术优势明显

   • 区块链通过非对称加密、数字签名、哈希函数等技术手段，确保数据的保密性和真实性。
   • 去中心化架构提高了系统的安全性和抗攻击能力，同时降低了人工和交易成本。

6. 共识机制与安全性能

   • 区块链采用多种共识机制（如POW、POS、DPoS等），以确保交易的公平性和数据的安全性。
   • 比特币作为区块链技术的典型应用，其通过工作量证明机制确保数据不可篡改，同时具备去中心化和高安全性。

关键信息

• 区块链技术的四大特性：去中心化、去信任、集体维护、可靠数据库，同时具备开源和隐私保护等优势。
• 数字货币的特性：交易成本低、交易速度快、高度匿名性，目前主流数字货币包括比特币、以太坊、瑞波币等。
• Libra与传统数字货币对比：Libra锚定一篮子货币，具有较低波动性，且通过许可节点验证，具有更强的监管属性。
• 区块链在供应链金融中的应用：通过智能保理系统实现应收账款的数字化，提升融资效率，减少人工操作和信任成本。
• 政策支持：2016年至今，国家陆续出台多项政策，推动区块链技术发展，包括《“十三五”国家信息化规划》、《工业互联网发展行动计划》等。

重点公司分析

区块链应用案例

• 金融领域：蚂蚁区块链发布“双链通”，解决中小微企业融资难题；金融壹账通推出智能ABS平台，提高资产证券化效率。
• 跨境支付：中国银行利用区块链完成跨境汇款；Libra作为全球支付工具，具备低手续费和高效率的特性。
• 版权管理：安妮股份通过区块链技术实现版权登记和存证，提高司法证据的可信度。
• 医疗行业：蚂蚁金服推出区块链电子处方，提高医疗数据的安全性。
• 供应链金融：易见股份利用区块链实现应收账款数字化，提高融资效率。

风险提示

• 监管风险：Libra等数字货币项目面临全球监管压力，尤其在欧美国家。
• 技术风险：区块链技术仍处于发展初期，技术成熟度和安全性有待进一步提升。
• 市场风险：数字货币市场波动性大，需关注市场接受度和用户行为变化。

结论

区块链技术作为一项颠覆性技术，正在从金融领域向更多实体行业拓展，其应用前景广阔。随着政策支持和技术进步，区块链有望在支付、供应链金融、版权保护、医疗等领域实现更大突破。数字货币作为区块链技术的重要应用，虽面临诸多挑战，但其便捷性、低成本和安全性使其具有长期发展潜力。国内企业如恒生电子、金证股份等在区块链领域布局积极，值得关注。