20240728-德邦证券-医药行业周报_医疗设备更新逐步落地有望推动行业快速恢复_14页_1mb

医药生物行业周报摘要

1. 投资要点

• 政策驱动下的医疗设备更新市场：国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，提出到2027年医疗设备投资规模较2023年增长25%以上。全国31个省市自治区已出台配套政策，广东、重庆等地已批复超2000套设备更新，预算近54亿元，医疗设备更新市场空间或超千亿元。
• 国产企业受益显著：迈瑞医疗、联影医疗等国产龙头在多个细分领域已具备技术优势，有望进一步提升市场份额。
• 行业短期表现疲软：申万医药生物板块本周下跌40%，年初至今累计跌幅超233%。估值仍处于高位，但政策推动可能带来结构性机会。
• 投资策略：重点推荐创新药、具备全球竞争力的医疗器械企业，以及财政支持力度较大的细分领域。

2. 行情回顾

• 申万医药生物板块指数本周下跌40%，跑输沪深300指数；医药商业、医疗器械等子板块表现尤为疲软。
• 市场成交额环比下降21%，板块估值较年初下降23%。
• 个股方面，景峰医药、塞力医疗等涨幅居前；跌跌幅Top10显现出业绩下滑或行业调整对部分公司的冲击。

3. 投资策略与重点推荐

• 重点领域：创新药、高值医用耗材、出口能力强的企业。
• 重点推荐企业：迈瑞医疗、联影医疗、和黄医药、派林生物、新华医疗等。
• 风险提示：政策变动、行业竞争加剧、市场需求不确定性。

4. 风险提示

• 行业政策风险：医保谈判、集采、DRGs/DIP等政策可能对部分企业利润产生压力。
• 供给端竞争风险：生物医药企业增多，部分细分领域竞争加剧。
• 需求不及预期风险：老龄化虽带来长期需求，但短期受宏观经济、支付压力等因素影响。