20170411-申万宏源-国内中观周度观察_住宅用地分类调控的影响_12页_1mb

文档总结：住宅用地分类调控及行业动态分析

核心内容概述

本文档是一份由申万宏源研究发布的国内中观周度观察报告，主要围绕2017年4月上旬的住宅用地分类调控政策及上下游行业动态进行分析。报告指出，住建部和国土资源部发布政策，根据商品房库存消化周期调整住宅用地供应，旨在缓解房地产市场供需失衡问题。同时，报告分析了煤炭、原油、铁矿石、有色、钢铁、水泥、化工、电力、房地产、家电、休闲消费和交通运输等行业的最新数据和趋势。

主要观点

住宅用地分类调控政策

• 政策内容：根据商品房库存消化周期，住宅用地供应分为五类：显著增加、增加、持平、适当减少、减少直至暂停。
• 调控目标：
  • 消化周期在36个月以上的城市：停止供地；
  • 36-18个月的：减少供地；
  • 12-6个月的：增加供地；
  • 6个月以下的：显著增加并加快供地节奏。
• 影响范围：
  • 一线城市和部分三线城市将加大住宅用地供应；
  • 二线城市仅需维持增长，政策影响较小；
  • 三线城市部分库存较低的将受到政策影响。
• 政策预期效果：
  • 增强热点城市开发商拿地热情；
  • 在一定程度上支撑地产投资。

行业动态分析

上游行业

• 煤炭：
  • 需求减少，库存下降，价格略有波动；
  • 炼焦煤价格有望上涨，动力煤价格可能季节性回调，但全年中枢上移。
• 原油：
  • 布伦特和WTI原油价格大幅上涨，受美国导弹袭击叙利亚影响；
  • 美国原油库存连续三周增加，钻井机数创历史新高。
• 铁矿石：
  • 价格下跌，库存减少；
  • 供过于求局面持续，但港口库存仍处于高位。
• 有色：
  • 铜、铝、锌价格下跌，库存下降；
  • 价格下跌压力较大，市场情绪偏弱。
• 农产品：
  • 蔬菜价格下降，猪肉价格上涨，水果价格持平。

中游行业

• 钢铁：
  • 高炉开工率上升，钢价指数下降；
  • “银四”环保限产预期增强，钢材供给压力上升。
• 水泥：
  • 水泥价格指数上涨，各地区均有不同幅度上涨；
  • 华北地区涨幅最为明显。
• 化工：
  • 多数产品价格下降，PTA开工率下降；
  • 市场整体疲软，部分产品价格承压。

下游行业

• 房地产：
  • 地产销售面积下降，土地成交面积上升，供应面积下降；
  • 政策出台后，热点城市住宅用地供应将增加。
• 家电：
  • 冰箱、洗衣机、冰柜和空调销量均出现环比下降；
  • 白电线上销量同样下降，市场表现低迷。
• 休闲消费：
  • 电影票房及观影人次继续下降；
  • 主要影片贡献了约70%的票房收入。
• 交通运输：
  • BDI指数下降，SCFI指数下降，CCFI指数上升；
  • 煤炭运价下降，市场整体承压。

关键信息

数据概览（2017年2月至4月）

投资建议与政策影响

• 住宅用地分类调控政策的实施将缓解部分城市房地产库存压力；
• 热点城市地产投资将因政策支持而有所提升；
• 2017年一线城市住宅用地供应有望转正，部分三线城市也将受到政策影响；
• 市场供需关系变化可能对钢铁、煤炭等行业产生影响，需关注政策与市场联动效应。

信息披露

• 证券分析师：李慧勇（A0230511040009）
• 研究支持：王健（A0230115120003）、余子珍（A0230115080014）
• 联系人：余子珍，电话：(8621)23297818×7595，邮箱：yuzz@swsresearch.com

法律声明

• 本报告仅供申万宏源研究所有限公司客户使用；
• 本报告基于公开信息撰写，不保证其准确性或完整性；
• 报告内容不构成投资建议，客户需自行判断并承担风险；
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