2018-清科《2014年PE投资策略报告》发布，全产业链、并购成趋势_4页_238kb

清科《2014年PE投资策略报告》总结

核心内容概述

《2014年中国VC/PE投资策略研究报告》由清科研究中心发布，旨在分析2014年中国股权投资市场的发展趋势与策略变化。报告指出，2012-2013年是我国股权投资市场深度盘整的两年，市场逐渐趋于成熟，同时为2014年的良好发展奠定了基础。整体来看，2014年股权投资市场将面临调整，但也蕴含着诸多发展机遇。

主要观点

政策环境优化

• 政策支持：2013年四季度至2014年一季度，多个利好政策出台，包括《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》、《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》、《私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行）》等。
• 政策影响：这些政策为股权投资市场提供了良好的外部环境，推动市场进一步发展。
• 市场准入：民资的市场准入范围进一步扩大，为市场注入更多活力。

投资策略变化

• 项目来源多元化：项目来源渠道从传统的机构自有渠道扩展到政府渠道、互联网平台等多种形式，标志着市场成熟。
• 投资阶段前移：2013年VC投资案例数中，有49.1%集中在初创期项目，为近五年最高。2014年投资阶段前移仍是主要趋势。
• 投资方式转变：并购成为VC和PE市场关注的焦点，有36.5%的机构计划调整投资策略，其中并购基金和PE二级市场基金发展迅速。

投资行业热点

• 生物医疗：接近八成的VC机构和超过八成的PE机构关注该行业，成为最大热点。
• TMT行业：超过六成的股权投资机构关注TMT投资机会。
• 清洁技术：67.3%的VC机构和61.2%的PE机构关注该行业。
• 消费行业：65.7%的PE机构和44.9%的VC机构关注该行业。
• 其他行业：文化产业、先进制造业、新农业等也受到广泛关注。

关键信息

投资阶段分布

• 2013年VC投资中，初创期项目占比达49.1%，为近五年最高。
• PE机构主要关注成长资本，但房地产行业成为其投资重点。

投资方式趋势

• 并购基金：随着产业整合需求增加，机构布局并购基金步伐加快。
• PE二级市场：随着产业变革深化，PE二级市场基金关注度上升。
• 全产业链布局：部分机构开始布局全产业链，涵盖多个投资阶段及证券投资业务。

投资行业偏好

• 生物医疗：最受关注，VC和PE机构均有较高比例参与。
• TMT行业：关注度高，是多个机构的首选领域。
• 清洁技术：VC机构关注度高于PE机构。
• 消费行业：PE机构关注度较高，VC机构次之。

投资模式变化趋势

• 多元化布局：部分机构开始进行全产业链投资，拓展投资阶段和策略。
• 并购与二级市场基金：机构积极筹备并购基金和PE二级市场基金，抓住产业整合和“二手份额”投资机会。
• 国企改制机遇：在国企改制过程中，股权投资机构可寻找新的投资机会。

结语

2014年是中国股权投资市场发展的重要一年，市场在政策支持、行业热点、投资方式等方面均呈现出积极变化。尽管市场仍需调整，但整体发展趋势向好，新增长点正在形成。清科研究中心认为，2014年将是充满变革与机遇的一年，值得业内机构关注与参与。详细内容请参阅《2014年中国VC/PE投资策略研究报告》。