中债金融-中债指数2018年12月统计及分析月报-2019.1-44页_3mb

中债指数2018年12月统计及分析月报总结

核心内容

本报告总结了2018年12月中债指数的走势、主要指数变化、市场热点以及中债指数的使用情况。

主要观点

1. 中债指数整体上涨

• 中债-新综合财富指数：从186.21点上涨至187.69点，涨幅0.79%。
• 中债-新综合净价指数：从99.49点上涨至99.95点，涨幅0.46%。
• 中债-总指数净价：从116.58点上涨至117.55点，涨幅0.83%。
• 中债-信用债总指数净价：从94.64点上涨至94.72点，涨幅0.09%。

2. 指数指标变化

• 平均到期收益率：从3.88%下降至3.76%。
• 平均待偿期：从4.68年下降至4.63年。
• 平均市值法久期：从3.67年下降至3.66年。
• 平均现金流法久期：从3.83年下降至3.81年。
• 平均市值法凸性：从33.82下降至34.30。
• 平均现金流法凸性：从35.36下降至35.52。
• 平均派息率：从4.08%上升至4.07%。

3. 样本券构成

• 中债-新综合指数：政策性银行债券、地方政府债、国债等构成，其中政策性银行债券和地方政府债占比较大。
• 中债-中国绿色债券指数：主要由政府支持机构债和中期票据组成，绿色占比高达92.25%。
• 中债-中国气候相关债券指数：样本券几乎全部为绿色债券，绿色占比为99.99%。
• 中债-兴业绿色债券指数：以中期票据和商业银行债券为主，绿色占比为95.87%。
• 中债-爱建高收益债券指数：样本券多为高收益债券，平均到期收益率为9.14%，平均与国债利差为6.31%。

4. 本月新发指数

• 中债-3-5年政策性金融债指数：发布于12月3日，跟踪待偿期2.5至5年的政策性银行债。
• 中债-1-3年久期央企20债券指数：发布于12月14日，跟踪久期为1-3年的中央企业债券。
• 中债-0-5年中高等级交易所信用债收益平衡指数：发布于12月20日，跟踪上交所上市公司债。
• 平安中债-5年期、10年期政策金融债活跃券指数：发布于12月24日，跟踪5年期和10年期政策性金融债。
• 中债-华泰紫金0-3年AAA信用债精选指数：发布于12月27日，跟踪主体评级为AAA的公司信用债券。
• 中债-0-5年中高等级信用债收益平衡指数：发布于12月29日，跟踪银行间市场企业债、中期票据及交易所上市公司债。

5. 市场热点回顾

• 流动性管理：12月上半月，人民银行进行MLF和国库现金管理招标，投放流动性；下半月通过逆回购操作投放9600亿元，推动中债-总指数和中债-信用债总指数上涨。
• 政策支持：国家发改委发布支持优质企业发行企业债券的通知，鼓励企业债券用于支持实体经济。
• TMLF创设：人民银行创设定向中期借贷便利（TMLF），为符合条件的金融机构提供长期稳定资金，利率比MLF优惠15个基点，为3.15%。

6. 中债指数使用情况

• 截至2018年12月末，共有23支基金以中债指数为跟踪标的。
• 1支银行理财产品也采用中债指数作为跟踪标的。

关键信息

指数表现

• 本月中债系列财富指数整体呈上涨趋势，前10名指数回报率均高于后10名指数。
• 中债-长期债券指数回报率最高，为2.84%。
• 中债-0-5年中高等级信用债收益平衡指数回报率最低，为0.33%。

样本券分布

• 中债-中国绿色债券指数的样本券行业分布以政府支持机构债为主。
• 中债-中国气候相关债券指数样本券几乎全部为绿色债券，行业分布集中于政府支持机构债和商业银行债。
• 中债-兴业绿色债券指数样本券主要为中期票据和商业银行债券。
• 中债-爱建高收益债券指数样本券以高收益债券为主，平均到期收益率为9.14%，与国债利差为6.31%。

指数编制说明

• 所有指数均采用市值法或现金流法计算久期和凸性。
• 指数权重根据市值、上市时间等因素调整。
• 部分指数不包含待偿期分段子指数，定期调整成分券。

指数查询方式

• 用户可通过中国债券信息网免费查询指数相关信息。
• 中债信息产品用户可通过中债金融估值中心有限公司信息产品专用下载通道获取数据。

结论

2018年12月，中债指数整体呈现上涨趋势，反映了人民币债券市场的积极表现。不同类型的指数在回报率、久期、凸性等方面存在差异，显示出市场对各类债券的不同偏好。本月新发指数进一步丰富了中债指数体系，为投资者提供了更多选择。政策支持和流动性管理措施对市场走势产生积极影响，推动了信用债和总指数的上涨。