20220722-华融期货-豆粕周评_本周连粕跟随美豆震荡偏弱运行_3页_322kb

农产品·豆粕周总结（2022年7月22日）

一、核心内容概述

本周豆粕市场整体呈现震荡偏弱运行态势，M2209合约周内报收3759元/吨，跌幅为3.76%。国内豆粕价格受需求疲软及油厂主动调低报价影响，市场整体承压。同时，国际市场美豆因天气炒作缓解及外溢因素影响，短期走势偏弱。

二、主要观点与关键信息

1. 国内豆粕市场表现

• 价格走势：本周M2209合约下跌147元/吨，周内最低触及3733元/吨。
• 成交量与持仓量：周内成交量453.3万手，持仓量90.3万手，增仓-14万手。
• 国内报价情况：
  • 天津内资：贸易商分销报价4030元/吨，跌40元/吨。
  • 大连：贸易商分销报价4110元/吨，跌10元/吨。
  • 张家港：贸易商分销报价4000元/吨，跌40元/吨。
  • 东莞：贸易商分销报价3950元/吨，跌20元/吨。
• 库存情况：截至7月18日，国内主要油厂豆粕库存为106万吨，周度增加4万吨，比去年同期减少4万吨，显示供应仍较充足。

2. 国际市场动态

• 美国大豆压榨利润：2022年第29周，美国大豆压榨利润同比减少14.9%，环比减少9.43%。
• 出口检验量：截至7月14日，美国大豆出口检验量为362,622吨，较去年同期增长151.94%，但2021/22年度累计出口检验量同比减少9.3%。
• 大豆优良率：美国大豆优良率降至61%，较上周下降1个百分点，市场预期为62%，五年均值为55%。
• 美国对华出口：
  • 2021/22年度，美国对华大豆出口装船量为2,892万吨，去年同期为3,505万吨。
  • 当周美国对华大豆销售量为14.69万吨，净销售量为13.6万吨。
  • 美国对中国装运约14万吨大豆，较前一周的8.5万吨有所增加。

3. 供需分析与后市展望

• 天气因素：美国中西部地区下周有望迎来有益降雨，气温微幅下降，提振作物产量前景，削弱天气炒作影响。
• 外溢影响：乌克兰港口出口协议即将签署，原油价格下跌，均对美豆市场形成压制。
• 国内需求：国内豆粕需求疲软，油厂主动调低报价，市场承压。
• 技术支撑：短期M2209合约关注3650元/吨的支撑位。
• 未来关注点：
  • 美豆产区天气变化
  • 国内豆粕库存走势
  • 中国大豆进口来源与数量变化

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四、总结

本周豆粕市场在国内外多重因素影响下呈现震荡偏弱格局，国内需求疲软与库存回升对价格形成压力，而美国天气改善与外溢影响则对国际豆价构成压制。投资者应密切关注美豆产区天气变化及国内豆粕库存动态，以判断后续走势。技术面上，M2209合约短期支撑位为3650元/吨，建议保持谨慎操作，控制风险。