20250704-瑞达期货-棉花（纱）市场周报_需求淡季_缓慢去库存进程中_22页_1mb

周度要点小结总结

本周郑棉主力2509合约微涨0.15%，棉纱期货2509合约小幅下跌0.52%。国际方面，美国棉花出口销售数据疲软，天气条件有利作物生长限制了价格反弹。国内纺织行业处于消费淡季，新增订单不佳，开机率缓慢下调，库存去库速度因淡季缓慢，当前纺企棉花库存折存天数约28.2天，市场整体震荡略偏强。新疆高温天气可能影响棉花生长，需关注天气和宏观因素。交易建议关注外棉价格、宏观风险、贸易政策和天气变化。

期现市场情况总结

美棉市场本周价格下跌1.28%，CFTC持仓显示多头持仓增加，空头持仓减少，净持仓环比上升。外棉出口销售减少，Cotlook指数环比下跌。国内郑棉期货上涨，郑棉与棉花现货基差约+1420元/吨，棉纱现货价格指数20420元/吨，山东港口进口棉价格环比小幅下降。市场持仓和仓单数据反映出棉花期货基差稳定，但仍受消费淡季影响。

产业情况总结

供应端，进口棉花量同比下降，5月进口不足4万吨，商业库存环比减少16.71%。需求端，纱线和坯布库存增加，纺织服装出口额同比增长2.1%，但消费数据表现一般。相关股票如新农开发市盈率波动，波动率隐含市场不确定性。

期权及股市关联总结

本周棉花平值期权隐含波动率变化，股市关联如新农开发显示期货市场与纺织股波动相关，建议关注期权波动率作为风险指标。