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市场窄幅震荡，建议关注优质成长股

核心内容概述

2015年12月28日发布的《申万中小盘周报》指出，当周A股市场整体窄幅震荡，资金面紧张未能缓解，市场热点频繁切换，缺乏持续性。在政策与市场环境影响下，上市公司增持行为积极，但下周解禁市值较大，需警惕相关风险。同时，报告推荐了多个优质成长股，重点布局智能制造、互联网+、新能源等领域的公司。

主要观点与关键信息

1. 市场表现与资金面

• 市场震荡：本周（12月21日至12月25日）上证综指上涨1.37%，创业板指下跌1.26%，中小板指上涨1.02%。
• 资金紧张：年末资金面紧张问题仍未缓解，市场热点频繁切换，缺乏持续性。
• 板块表现：钛白粉、举牌、公路铁路运输等板块涨幅居前。
• 政策动态：全国人大常委会通过股票发行注册制改革授权决定，自2016年3月1日起实施，是监管方式的根本转变。

2. 股东增持与解禁风险

• 净增持额：本周净增持额约19.13亿元，较上周显著上升。
• 增持与减持：中小板增持23.29亿元，创业板减持4.16亿元。重点增持公司包括通鼎互联、天孚通信、众和股份、金洲管道等，减持公司包括国星光电、苏泊尔等。
• 下周解禁：下周共有26家中小板、创业板公司限售股解禁，预计解禁市值达649.34亿元，需重点警惕国信证券（200.01亿元）、中航机电（100.42亿元）和同方国芯（66.39亿元）。

3. 流动性状况

• 流动性宽松：央行本周净投放300亿元，维持流动性宽松态势。
• 利率变化：银行间7天回购利率上升0.04个百分点至2.49%，贴现利率保持稳定，票据直贴利率（长三角）仍为2.45%。
• 操作情况：本周公开市场操作净投放300亿元，未进行正回购，未新增或到期国库现金定存。

申万中小盘投资组合推荐

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投资亮点

• 技术优势：康得新投资控股Dimenco 91%，后者在裸眼3D技术工程领域具有全球领先地位，核心团队来自飞利浦，拥有大量裸眼3D相关专利。
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• 盈利预测：预计2015-2017年全面摊薄每股收益分别为0.88、1.26、1.81元，对应PE分别为43、30、21倍。

结论

本报告建议投资者关注优质成长股，特别是受益于政策利好和行业趋势的公司。同时，需警惕下周限售股解禁带来的市场压力，尤其是国信证券、中航机电和同方国芯等公司。整体市场仍处于震荡状态，但流动性宽松趋势持续，有利于成长股的估值修复和市场活跃度提升。