20211208-东北证券-每日市场研判_春季躁动进行时_高景气成长仍为主线_5页_671kb

证券研究报告总结

核心内容

本报告分析了2021年12月8日市场行情，指出在“春季躁动”背景下，高景气成长板块仍为主线，多个行业和概念板块表现突出。报告认为流动性改善与风险偏好提升是推动春季躁动行情的主要因素，同时结合政策导向与市场预期，强调成长板块的持续表现。

主要观点

1. 春季躁动行情开启

   • 春季躁动行情通常由流动性改善和风险偏好提升驱动。
   • 从历史数据看，市场在春节前后的表现通常较为活跃，多个行业和概念板块均有上涨机会。

2. 市场表现亮点

   • 食品饮料（+3.53%）、电子（+2.90%）、国防军工（+2.25%）、计算机（+2.12%）和基础化工（+1.95%）是当日涨幅靠前的中信一级行业。
   • 概念板块中，白酒（+4.11%）、卫星互联网（+3.88%）、第三代半导体（+3.64%）、智能音箱（+3.60%）和汽车配件（+3.50%）表现较好。

3. 板块上涨原因

   • 白酒板块：受益于近期政治局会议对消费的重视，市场预期改善，带动白酒板块强势反弹。
   • 养殖板块：受春节前消费需求上升及春季躁动行情影响，板块近期涨幅较大。
   • 计算机与传媒板块：受到元宇宙概念的推动，同时叠加降准带来的流动性边际改善，板块表现强劲。

4. 跨年行情主线

   • 新能源、电子、TMT（科技媒体通信）和军工等高景气成长行业将继续引领跨年行情。
   • 历史数据显示，跨年行情通常集中在前期领涨的行业，这些行业在景气验证后盈利优势难以逆转。

关键信息

• 风险提示：

  • 疫情二次爆发
  • 政策出台不及预期

• 历史数据支持：

  • 表1展示了过去几年春季躁动行情的催化因素，包括降准、政策会议、贸易协定等，均与流动性改善和市场预期提升相关。

• 图表支持：

  • 图1：2021年12月8日盘面表现
  • 图2：北美半导体设备出货保持高景气
  • 图3：新能源车销量持续增长

研究团队简介

• 分析师：邓利军
  • 复旦大学计算数学硕士，上海交通大学本科
  • 现任东北证券策略组组长
  • 曾任川财证券首席策略分析师，混沌投资等私募基金研究员及投资经理
  • 具有10多年证券市场从业经验，2015年所在团队获得新财富最佳分析师策略领域入围奖

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内股价涨幅超越市场基准15%以上
  • 增持：未来6个月内股价涨幅超越市场基准5%至15%之间
  • 中性：未来6个月内股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间
  • 减持：未来6个月内股价涨幅落后市场基准5%至15%之间
  • 卖出：未来6个月内股价涨幅落后市场基准15%以上

• 行业投资评级：

  • 优于大势：未来6个月内行业指数收益超越市场基准
  • 同步大势：未来6个月内行业指数收益与市场基准持平
  • 落后大势：未来6个月内行业指数收益落后于市场基准

机构销售联系方式

• 公募销售：阮敏、吴肖寅、齐健、李流奇、李瑞暄、周嘉茜、刘彦琪、周之斌、陈梓佳、孙乔容若、屠诚
• 华北地区机构销售：李航、殷璐璐、温中朝、曾彦戈、王动、吕奕伟、孙伟豪
• 华南地区机构销售：刘璇、刘曼、王泉、王谷雨、张瀚波、邓璐璐、戴智睿、王星羽、王熙然、阳晶晶
• 非公募销售（华东）：李菌茵、杜嘉琛、王天鸽、王家豪、白梅柯、刘刚、曹李阳

总结

本报告指出，春季躁动行情已开启，高景气成长板块（如新能源、电子、TMT和军工）继续引领市场上涨。流动性边际改善和政策预期提升是行情的主要驱动力，消费板块（如白酒）和农林牧渔板块（如养殖）也表现良好。投资者应关注成长主线的持续表现，同时警惕疫情二次爆发和政策不及预期等风险。