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白银有色集团股份有限公司2025年半年度报告总结

公司概况

• 公司代码：601212
• 公司简称：白银有色
• 公司全称：白银有色集团股份有限公司
• 法定代表人：王普公
• 公司注册及办公地址：甘肃省白银市白银区友好路96号
• 公司网址：https://www.bynmc.com/
• 信息披露网站：www.sse.com.cn

财务状况

主要会计数据

• 营业收入：44,558,994,396.96元（同比-15.28%）
• 利润总额：433,043,916.47元（同比-38.67%）
• 归属于上市公司股东的净利润：-217,113,996.97元（同比-1,859.82%）
• 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润：-11,172,548.00元（同比-180.19%）
• 经营活动产生的现金流量净额：5,277,630,034.50元（同比+436.79%）
• 归属于上市公司股东的净资产：15,440,235,621.29元（同比-0.62%）
• 总资产：50,356,458,419.90元（同比-0.47%）

主要财务指标

• 基本每股收益：-0.029元（同比-1,550.00%）
• 稀释每股收益：-0.029元（同比-1550.00%）
• 扣除非经常性损益后的基本每股收益：-0.002元（同比-200.00%）
• 加权平均净资产收益率：-1.39%（同比减少1.47个百分点）
• 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率：-0.07%（同比减少0.16个百分点）

行业与市场环境分析

2025年上半年外部市场环境

• 全球经济：增长放缓，分化明显，通胀压力大，贸易前景不确定性增加。
• 中国经济：展现出较强韧性，外需增长，内需托底，政策前置发力，产业升级持续。
• 美元指数：1-6月均值为103.2448，较2024年均值下跌1.05%；6月底收盘价为96.7723，较2024年6月底下跌8.57%。
• 人民币汇率：1-6月均值为7.2528，较2024年均值贬值0.54%；6月底收盘价为7.1657，较2024年6月底升值1.38%。

有色金属及贵金属行业情况

• 铜：LME-3M均价上涨2.59%，沪铜均价上涨2.72%。
• 锌：LME-3M均价上涨3.68%，沪锌均价上涨1.82%。
• 铅：LME-3M均价下跌7.74%，沪铅均价下跌0.76%。
• 黄金：COMEX均价上涨39.33%，沪金均价上涨38.14%。
• 白银：COMEX均价上涨25.97%，沪银均价上涨20.96%。

行业趋势与展望

• 铜：下半年供应增速放缓，成本支撑强，需求端新能源汽车、电网投资增长，预计价格中枢抬升。
• 锌：供应或有提速，国内炼厂产量增加，海外需求增速下行，预计价格承压。
• 铅：原生和再生铅产量受限，消费旺季支撑价格，预计下半年价格中枢支撑偏强。
• 贵金属：金价预计受美联储降息预期支撑，白银可能相对黄金表现更优，预计贵金属价格偏强。

公司主要业务与经营情况

主要业务

• 公司主要从事铜、锌、铅、金、银等多种有色金属及贵金属的采选、冶炼、加工及贸易。
• 业务覆盖全产业链，包括勘探、采矿、选矿、冶炼、加工等环节。
• 拥有国际布局，业务涉及多个国家和地区。

主要产品及用途

• 阴极铜：用于电气、轻工、机械制造、建筑工业等领域，深加工产品包括铜杆、铜线材、铜板材、电线电缆等。
• 锌：用于电镀锌、合金制造、精密铸件等。
• 铅：用于制造铅蓄电池和防腐装备。
• 贵金属（金、银）：用于日用品镀层和首饰等。

经营模式

• 生产模式：采用多种先进冶炼工艺，如“新型白银铜熔池熔炼炉”、“闪速炉系统闪速熔炼炉”、“低污染黄钾铁矾湿法炼锌工艺”、“ISP炼锌工艺”等，形成工艺互补优势。
• 采购模式：分为国内原料采购和进口原料采购，优先选择矿山直供和价格优势高的原料。
• 销售模式：通过集中交易和异地销售网络，灵活定价策略，每日调整销售价格和策略。
• 套期保值：对铜、铅、锌的销售和采购进行套期保值，防控价格波动风险。

报告期内主要经营情况

营业收入与成本

• 营业收入：445.59亿元，同比下降15.28%。
• 营业成本：420.84亿元，同比下降15.93%。
• 营业收入下降原因：有色金属贸易量减少。

费用变动

• 销售费用：1.87亿元，同比增加23.40%。
• 管理费用：6.24亿元，同比增加19.21%。
• 财务费用：4.15亿元，同比下降15.33%。
• 研发费用：1.43亿元，同比增加312.64%。
• 费用变动原因：销售费用增加主要由于运输费用增加；管理费用增加由于摊销费用增加；财务费用下降由于利息支出减少；研发费用增加由于技术研究项目经费增加。

现金流量

• 经营活动产生的现金流量净额：52.78亿元，同比增加436.79%。
• 投资活动产生的现金流量净额：-34.46亿元，同比下降显著。
• 筹资活动产生的现金流量净额：-39.65亿元，同比下降显著。

投资与重点项目

重大股权投资

• Serrote Participações S.A.：铜、金矿采选，持股100%，投资金额4.3亿元，已完成交割。
• AMH2(Jersey)Limited：平台公司，持股100%，投资金额4.3亿元，已完成交割。
• 白银时代瑞象新材料科技有限公司：参股40%，一期2万吨磷酸锰铁锂生产线建成投产。
• 甘肃银石中科纳米科技有限公司：参股40%，一期5000吨纳米氧化锌生产线建成试生产。

重大非股权投资

• 绿色选矿药剂技术改造项目：投资3.37亿元，黄药一车间1.5万吨生产线已投产。
• 铜冶炼智能工厂项目：投资3.88亿元，已完成28个子项，实施IT资源建设。
• 第一黄金Gedex矿山资源回收项目：总投资约3,329万美元，一、二阶段建成投运。
• 首信秘鲁公司2#尾矿库：总投资4,344.402万美元，已获得秘鲁能矿部许可，6月24日正式投入使用。
• 新疆富蕴县索尔库都克铜矿2号尾矿库：预计2025年12月建成。
• 厂坝铅锌矿黑潭沟尾矿库：设计总库容3995.7万立方米，目前实施排洪隧洞、永久道路及清基工程。

核心竞争力

科技创新

• 拥有国家级企业技术中心，开展“卡脖子”技术和原创技术攻关。
• 截至报告期末，公司拥有有效专利588件，其中发明专利75件，计算机软件著作权37项。
• 获得省部级科技进步奖85项，甘肃省专利奖13项。

资源情况

• 境外资源：第一黄金公司拥有黄金金属资源量2571.7万盎司，Serrote Participações S.A.拥有铜金属资源量70.4万吨。
• 境内资源：保有铜铅锌金属量781.48万吨，金12.42吨，银1832.54吨。

循环经济

• 拥有复杂难选白银炉铜冶炼渣资源综合利用关键技术。
• 建设年处理140万吨铜冶炼渣生产线，具备年综合回收铜2.2万吨的生产能力。
• 拥有低硫高铅次生铜物料冶炼技术，实现多种金属高效分离。

工艺技术

• 公司采用多种先进工艺技术，实现资源高效回收利用。
• 工艺互补优势明显，形成绿色可持续发展路径。

企业社会责任与文化建设

• 社会责任：2025年上半年共投入668.91万元用于产业帮扶、消费帮扶、日常慰问、会员普惠、对外捐赠等。
• 企业文化：公司蝉联“全国文明单位”荣誉称号，持续加强企业文化建设，丰富党建活动内容，激发员工精气神。

公司治理与内控

• 公司修订公司章程及法人治理制度，健全完善营销贸易领域内控制度，新建制度8项，修订制度19项，废止制度5项。
• 建立十大类152个关键业务管理流程的内控制度377项。

总结

白银有色集团股份有限公司在2025年上半年面临全球经济放缓、贸易政策不确定性、有色金属价格分化等挑战。公司通过多种先进冶炼工艺、技术创新、资源综合利用和国际化布局，持续提升核心竞争力。尽管上半年净利润大幅下降，但经营活动现金流显著增长，反映出公司运营效率的提升。公司重点推进绿色选矿药剂技术改造、铜冶炼智能工厂、尾矿库建设等项目，进一步巩固其在有色金属行业的领先地位。同时，公司注重履行社会责任，推动企业文化建设，持续优化人才结构，提升管理水平。整体来看，公司展现出较强的抗风险能力和持续发展的潜力。