20260715-华泰期货-黑色建材日报_市场情绪缓和_黑色震荡上行_12页_3mb

市场分析总结

核心内容概述

本期市场分析聚焦于玻璃、纯碱、硅锰、硅铁等商品的行情走势、供需格局及投资策略。整体市场情绪趋于缓和，黑色系商品震荡运行，双硅（硅锰、硅铁）则呈现震荡偏弱态势。报告还附带了多张图表，用于辅助分析价格走势、基差变化、成本结构及利润情况。

主要观点

1. 玻璃与纯碱

• 玻璃：期货主力合约震荡运行，现货交投氛围平淡，市场以刚需成交为主，价格基本持稳。当前玻璃行业仍处于供需宽松格局，供应端压力持续，库存处于历史高位，下游地产需求疲软，整体市场情绪偏悲观，短期行情预计延续震荡偏弱走势。
• 纯碱：期货主力合约震荡运行，现货报价下调，下游采购积极性不足，市场观望情绪浓厚。纯碱延续供强需弱格局，库存小幅累积，去库压力较大。需求端浮法玻璃和光伏玻璃同步走弱，短期预计低位震荡。

2. 硅锰与硅铁

• 硅锰：期货主力合约震荡飘红，现货市场震荡运行，主流钢招定价仍在博弈。当前硅锰供需双弱，库存高位增加，钢厂检修增多将压制需求，叠加锰矿进口量增加及海运费下降，短期价格震荡偏弱。
• 硅铁：期货主力合约震荡上扬，现货价格波动不大，市场活跃度一般。硅铁供给增加，需求减少，库存大幅增长。钢厂检修将抑制需求，短期价格震荡运行，电价上涨对成本有所支撑。

关键信息

价格走势

• 玻璃：现货市场价持稳，期货震荡。
• 纯碱：现货报价下调，期货震荡。
• 硅锰：现货震荡，期货飘红。
• 硅铁：现货波动不大，期货震荡上扬。

供需逻辑

• 玻璃：供应端压力持续，库存高企，地产需求走弱。
• 纯碱：供应高位，库存累积，下游需求疲软。
• 硅锰：供需双弱，库存增加，钢厂检修压制需求。
• 硅铁：供给增加，需求减少，库存高企，成本支撑有限。

投资策略

• 玻璃：震荡偏弱。
• 纯碱：震荡偏弱。
• 硅锰：震荡。
• 硅铁：震荡。

风险提示

玻璃与纯碱

• 房地产政策变化
• 宏观经济数据波动
• 浮法玻璃下游需求变化
• 光伏产业投产情况
• 玻璃产线复产或冷修
• 纯碱产线检修及库存变化

硅锰与硅铁

• 宏观政策影响
• 产能利用率变化
• 锰矿供给及港口库存变化
• 下游需求波动
• 电价波动及成本变化

图表说明

本报告附带了多张图表，用于展示以下内容：

• 各地现货价格走势（如上海螺纹、热卷、青岛港PB粉、超特等）
• 期货主力合约收盘价走势
• 各品种基差变化情况
• 成本结构（如唐山、江苏生铁成本、鄂尔多斯动力煤价格、焦炭价格等）
• 利润分析（如螺纹、热卷、焦炭、焦煤等的毛利润与盘面利润）

这些图表提供了对市场趋势的直观理解，帮助投资者更好地把握价格波动与供需变化。

报告撰写人员

• 邝志鹏
  从业资格号：F3056360
  投资咨询号：Z0016171

• 余彩云
  从业资格号：F03096767
  投资咨询号：Z0020310

• 刘国梁
  从业资格号：F03108558
  投资咨询号：Z0021505

• 邢亚文
  从业资格号：F3054449
  投资咨询号：Z0016137

免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
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