20240910-财通证券-公用事业周报_绿电环境溢价增值_绿证市场建设提速_10页_557kb

绿电溢价及绿证市场加速发展：公用事业投资策略分析

投资评级：看好（维持）

核心观点

1. 电力市场交易数据增长显著：2024年7月，电力市场交易总量达6035亿千瓦时，同比增长136%；1-7月电力市场交易总量达349509亿千瓦时，同比增长95%，占全社会用电量比重62.4%，同比提升1个百分点。

2. 政策利好绿电市场：国家发布绿证核发与交易规则，市场化绿电交易进一步推动绿电溢价，利好新能源运营商。

3. 公司动态与业绩分化：主要上市公司财报显示上半年营收多数大幅提升，但净利润增长承压，尤其新能源企业出现大幅下滑。

   • 三峡能源：营收增长显著，但净利同比大幅下降。
   • 中国核电：营收增长超315%，净利虽上升但规模偏小。
   • 其他公司表现各异，包括晶科科技、粤电力A等。

4. 动力煤与水电供应情况：动力煤价格同比下降，水电来水较往年偏低，对火电与水电运营盈利稳

5. 风险提示：用电需求、电价、煤炭价格、来水情况不及预期的风险仍存。