20230811-华泰期货-宏观大类周报_保持信心_关注政策预期_10页_969kb

宏观分析报告总结

核心观点

报告指出，在政策底明朗的背景下，对国内市场保持信心，重点关注政府对地产风险的应对政策、消费领域的稳增长措施。包括汽车、电子产品、家居服务消费等行业的政策预期，以及活跃资本市场的信号。美联储9月加息概率较低，目前已降至约11%。国内7月金融数据偏弱，但政策支持可能提振部分商品需求。

商品期货策略

• 买入套保机会：农产品（豆菜粕、油脂）、黑色、EB。
• 中性或观望：能源、有色、贵金属（需等待加息预期明朗后操作）。
• 股指期货：买入套保，受政策底支持。

风险预警

• 地缘政治风险（能源板块潜在上行）。
• 全球经济超预期下行（风险资产可能下行）。
• 美联储超预期紧缩货币（影响风险资产）。
• 各国物价调控和流动性风险。

宏观因素

• 国内：7月外贸同比下降、CPI和PPI数据疲软，但政策稳增长信号加强，可能提振铜、铝、钢材等需求。
• 国际：美国CPI数据上升，美联储加息预期缓和；意大利等国政策变化；中国乘用车零售同比下降，但新能源汽车预测稳定。

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