20260923-华泰期货-农产品日报_豆一震荡等待_花生产区分化_9页_1mb

大豆与花生市场分析总结

核心内容概述

本报告对大豆（豆一）与花生市场进行了详细分析，涵盖期货与现货价格、市场供需、天气影响及策略建议等内容。整体来看，豆一市场呈现震荡走势，花生市场则处于区域分化格局，缺乏明显驱动因素。

大豆市场分析

期货市场

• 豆一主力合约（2611）昨日收盘价为 4986.00元/吨，较前日下跌 5.00元/吨，跌幅为 -0.10%。
• 现货基差 A11-246，较前日上涨 +5，涨幅为 32.14%。

现货市场

• 国产大豆进入新豆与陈豆交替阶段，东北早熟大豆已开始收割，低蛋白毛粮收购价为 2.2-2.3元/斤。
• 产区现货报价平稳，齐齐哈尔地区41%蛋白塔粮报价 2.39元/斤，42%蛋白塔粮 2.41元/斤；佳木斯39%蛋白塔粮报价 2.34-2.37元/斤。
• 进口大豆在9月22日竞价销售中，计划拍卖 542,992.291吨，实际成交 338,674.098吨，成交率为 62.37%，成交区间为 4280-4450元/吨。
• 完税成本分化明显，巴西11月船期完税成本为 4497元/吨，盘面毛利 -160元/吨；2027年3月船期完税成本为 3993元/吨，盘面毛利转正至 10元/吨。

市场动态

• 东北地区本周降温，北部区域有初霜冻风险，可能影响产量，是短期盘面的核心变量。
• 东北早熟豆已收割，贸易商收购积极性提升，但下游成交改善有限。
• 南方新豆收割范围扩大，水分偏高，品质分化，普通豆价格受压制，但优质食用豆仍有溢价支撑。
• 进口近月船期压榨亏损，远月船期毛利修复，内外盘博弈持续。
• 豆一行情多空分歧加大，短期维持震荡运行，需重点关注东北霜冻及新豆集中上市后的实际产量。

策略建议

• 策略：中性
• 风险：无

花生市场分析

期货市场

• 花生主力合约（2611）昨日收盘价为 7992.00元/吨，较前日持平，涨幅为 +0.00%。
• 现货均价为 8082.00元/吨，环比上涨 +46.00元/吨，涨幅 +0.57%。
• 现货基差 PK11-392.00，环比上涨 +200.00，涨幅 -33.78%。

现货市场

• 国内花生现货整体以质论价，价格大体平稳，产区上货量有限，市场交投清淡。
• 河南南阳春白沙通货米报价 4.05-4.2元/斤，8筛精米 4.6-4.7元/斤。
• 山东临沂海花通货米报价 3.7-3.9元/斤，8筛精米 4.55-4.6元/斤。
• 辽宁308白沙通货米报价 4.15元/斤，较前一日上涨 0.05元/斤。
• 进口花生报价平稳，青岛港苏丹精米报价 8200-8300元/吨，塞内加尔油料米 7300-7400元/吨，走货一般。
• 国内散装花生油报价保持稳定，山东各油厂一级普通花生油报价维持在 14000-15000元/吨。

市场动态

• 各产区新花生陆续上市，但上货节奏偏慢，货源品质差异较大。
• 下游需求端无明显改善，油厂拿货意愿不强，花生油价格维持稳定，对原料花生拉动有限。
• 花生现货缺乏强驱动，短期行情将跟随新花生上市量与品质情况波动，若无需求端改善，价格区间震荡为主。

策略建议

• 策略：中性
• 风险：无

图表信息

• 图1至图22展示了大豆与花生的期货价格、现货价格、基差、价差、产量、消费量、库存、进口量、种植成本与净利润等关键数据，主要来源包括钢联数据、国家统计局及华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号 F3047125，投资咨询号 Z0015474
• 李馨：从业资格号 F03120775，投资咨询号 Z0019724
• 白旭宇：从业资格号 F03114139，投资咨询号 Z0023055
• 薛钧元：从业资格号 F03114096，投资咨询号 Z0023045

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