20221208-中航证券-12月政治局会议点评_稳中求进_消费和地产恢复有望带动明年经济回升_3页_989kb

报告摘要

稳中求进，消费和地产恢复有望带动明年经济回升

核心内容

2022年12月6日，中共中央政治局会议召开，为2023年经济工作定调，强调“稳字当头、稳中求进”，并提出将“实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”作为宏观政策的长期主线。会议未详细部署具体政策，但释放了积极信号，表明政策将更加注重内需与供给的协同发力。此外，会议未提及“动态清零”政策，暗示疫情防控策略将逐步放宽，从而减轻对经济的负面影响。房地产支持政策密集出台，融资环境改善，预计地产销售和投资将出现环比改善，带动经济回升。综合来看，2023年中国经济有望实现弱复苏，GDP增速预计在5%左右。

主要观点

政策主线：将“实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来”视为未来宏观政策的长期主线，强调供需两端协同发力。
财政与货币政策：继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，财政政策仍是稳经济的主要手段，货币政策则侧重结构性工具的运用。
疫情防控：防控政策逐步放宽，疫情对经济的扰动将减弱，有利于经济活动恢复。
房地产市场：政策支持力度加大，融资渠道拓宽，地产销售和投资有望回暖，对经济拖累效应降低。
经济复苏预期：在内需恢复的推动下，经济有望实现弱复苏，全年GDP增速预计在5%左右。

关键信息

数据概览

主要指数：
- 上证指数：3199.6194
- 沪深300：3958.4409
- 深证成指：11418.7632

政策方向

宏观政策主线：供需结合，推动双循环、保持宏观经济稳定、增强微观主体活力等。
财政政策：保持积极，赤字率或维持较高水平。
货币政策：稳健为主，注重结构性支持。

行业与投资评级

公司投资评级：
- 买入：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅10%以上。
- 持有：未来六个月投资收益相对沪深300指数涨幅-10%~10%之间。
- 卖出：未来六个月投资收益相对沪深300指数跌幅10%以上。
行业投资评级：
- 增持：行业增长高于沪深300指数。
- 中性：行业增长与沪深300指数相近。
- 减持：行业增长低于沪深300指数。