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螺纹钢市场分析总结（2021年11月）

一、核心内容概述

本报告为华融期货推出的“资讯纵横”栏目中关于螺纹钢（2205主力合约）的月度分析，内容涵盖行情回顾、重要消息面、后市展望及技术面分析，旨在为投资者提供全面、准确的投资信息和参考建议。

二、主要观点与关键信息

1. 行情回顾

• 螺纹2205主力合约本月收出一根大阴线，上影线42个点，下影线398个点，实体237个点。
• 月初开盘价为4400点，月末收盘价为4163点，月跌幅达6.49%，月振幅为677个点。
• 10月中国粗钢、生铁、钢材日均产量均出现环比下降，显示行业处于调整期。

2. 重要消息面

• 财政数据：1-10月全国发行地方政府债券64916亿元，新增债券和再融资债券分别占比约67%和62%。
• 碳中和政策：发改委发布报告指出，钢铁行业碳减排将显著增加成本，包括碳排放核算、物流运输、工艺改造等。
• PMI数据：
  • 官方制造业PMI为49.2，连续两个月收缩。
  • 财新制造业PMI回升至50.6，重回扩张区间。
• 进出口数据：10月出口钢材增长11.3%，进口钢材下降41.6%，显示出口强劲，进口减少。
• 货币政策：央行推出碳减排支持工具，对符合条件的碳减排贷款提供60%资金支持，利率为1.75%。
• 清洁生产方案：发改委等十部门联合印发《“十四五”全国清洁生产推行方案》，推动钢铁等行业绿色转型。
• 房地产与基建数据：
  • 1-10月房地产开发投资增长7.2%，增速放缓。
  • 基建投资增长1.0%，制造业投资增长14.2%，显示制造业韧性较强。
• 中小企业支持政策：国务院要求加强大宗商品监测，支持中小企业运用期货工具进行风险管理。

3. 后市展望

• 供给端：受采暖季限产及冬奥会限产政策影响，11月螺纹产量环比减少，河北等地要求粗钢产量压减不低于30%。
• 库存端：螺纹社会库存、厂库库存持续去库，总库存连续七周下降，显示市场去库存趋势明显。
• 需求端：11月钢材需求整体平淡，表观需求小幅回升，但仍处于历史同期低位。房地产和基建数据放缓，但政策托底意图明显，制造业投资维持韧性。
• 整体趋势：预计短期螺纹价格将震荡运行，关注限产政策执行及需求端边际改善情况。

4. 技术面分析

• 月线：螺纹2205主力合约放量下跌，MACD指标开口向下。
• 周线：下方获得5周均线支撑，上方受10周和20周均线压制，MACD指标开口向下。
• 日线：自3765低点反弹，收复10日和20日均线，但上方仍受多条均线压制，MACD指标开口向上。
• 结论：技术面显示震荡走势，短期关注10日和20日均线支撑力度，以及30日均线附近压力。

三、客户适配与风险提示

• 适配客户：适合所有投资者，尤其是日内短线交易者。
• 风险说明：本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 免责声明：报告内容仅供参考，不构成买卖依据，投资者应自行判断并承担风险。

四、总结

2021年11月螺纹钢市场在政策与经济数据的双重影响下，呈现震荡下行趋势。供给端受限产政策压制，库存持续去化，需求端则因政策托底和制造业韧性而略有回暖。技术面上，螺纹钢处于震荡格局，短期需关注均线支撑与压力情况。投资者应密切跟踪政策变化、库存走势及需求端动向，合理评估市场风险。