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锰硅专题：价格下方的想象空间分析报告（2025-06-12）

报告要点

1. 技术分析

   • 锰硅价格创新低，跌幅达580元/吨或-956%
   • 技术面上在4850-5600元/吨区间存在接近15%的"无支撑"空间，呈现强烈的下行趋势。

2. 基本面分析

   • 电价成本（动力煤价格已降至2020年水平）
   • 锰矿供应（澳大利亚GEMCO公司6月起逐步恢复发运）
   • 黑色板块总体需求低迷导致供给过剩局面持续

关键数据与展望

• 电价及锰矿价格下移理论上为价格下方提供800元/吨左右空间
• 若三季度需求数字继续低迷，可能引发价格进一步下行
• 市场氛围较为悲观，存在继续下跌的可能性