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晨会纪要总结（2026年第159期）

核心内容概述

本期晨会纪要涵盖了全球及国内商品市场走势分析、宏观要闻解读及主要品种的操作建议，内容涉及金融指数、大宗商品价格、供需基本面、政策动态等多个方面。重点分析了农产品、能源化工、有色金属等板块的市场表现，并对后续走势进行了策略性判断。

主要观点与关键信息

一、宏观要闻

1. 政策支持中小企业发展
   工信部等十部门印发《促进中小企业发展“十五五”规划》，提出加强中小企业上市培育、建设债券市场“科技板”、设立国家中小企业发展基金二期等措施，以提升融资渠道和创新能力。

2. 地缘政治与货币政策动态

   • 美国总统特朗普表示美国弹药库存充足，美伊冲突及霍尔木兹海峡控制对油价形成短期支撑，但美国与委内瑞拉达成石油储量控制协议，释放长期增产预期。
   • 美联储官员沃勒释放偏鸽信号，市场对9月加息预期降低，但若通胀数据强劲，仍存在加息可能性。

3. 市场指数表现

   • 道琼斯工业指数上涨1.176%，纳斯达克指数上涨1.397%，标普500上涨1.058%。
   • 恒生指数下跌0.387%，SHIBOR隔夜利率微跌0.073%，美元指数与美元兑人民币均小幅下跌。

4. 国际大宗商品动态

   • COMEX黄金上涨1.939%，COMEX白银上涨2.510%。
   • ICE11号糖下跌3.848%，CBOT大豆上涨0.439%，CBOT豆粕上涨1.515%。

5. A股市场表现

   • 周三A股低位震荡，上证指数下跌0.97%，创业板指下跌2.39%，市场成交额达1.82万亿元。
   • 农业、金属、煤炭、光伏、算力板块调整，军工、教育、次新股局部活跃，银行股批量创新高。

6. 企业动态

   • 月之暗面（Kimi）启动港股IPO流程，投前估值达500亿美元，或为IPO前最后一轮融资。

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二、国内商品市场分析

1. 农产品

• 白糖：主力合约上涨0.97%，突破5400关口，短期偏强，但基本面未改善，上方压力位参考5450、5500元，下方支撑关注5367元。
• 玉米：主力合约上涨0.74%，突破前期震荡区间，短期偏多，关注2310-2330元/吨压力位，下方支撑2290-2300元/吨。
• 花生：主力合约上涨0.83%，短期偏多，关注7946元/吨支撑，若失守则警惕供应压力。
• 生猪：现货价格偏弱震荡，期货11700-11900区间，反弹偏空，关注11700支撑。
• 鸡蛋：期货价格下跌0.72%，贴水修复中，不建议追空，关注3800元/吨支撑。
• 红枣：期货价格微涨，短期震荡偏空，关注7800元/吨压力位。
• 棉花：主力合约下跌0.27%，短期反弹偏空，下方关注16730元支撑。
• 纸浆：主力合约下跌0.62%，短期维持区间震荡，关注4790元支撑，若跌破则下看4750元。
• 双胶纸：价格低位震荡，关注3860元/吨压力位，若跌破3836元则支撑下移至3800元。
• 尿素：国内价格上调，短期区间偏强，关注出口动态及秋季肥提货情况。

2. 能源化工

• 原油：主力合约下跌1.67%，跌破700关口，短期维持高位震荡，关注680元支撑。
• LPG：主力合约下跌0.13%，高位震荡，关注6250元支撑，若跌破则下看6200元。
• 烧碱：现货价格持稳，但供需偏弱，建议逢高偏空。
• 双焦：现货价格微调，供需格局未明显改善，短期高位震荡，关注蒙煤通关情况。
• 碳酸锂：主力合约大幅下跌3.17%，形成破位下行，建议等待企稳后再轻仓试多，关注149540元支撑。

3. 有色金属

• 铜铝：现货价格小幅上涨，库存持续去化，需求端有改善预期，短期高位震荡。
• 氧化铝：价格低位运行，关注几内亚铝土矿供应扰动。
• 金银：COMEX黄金上涨2.39%，白银上涨3.24%，市场对加息预期降温，支撑贵金属反弹。

4. 螺纹热卷

• 螺纹钢夜盘上涨19点，热卷上涨14点，建材成交环比增加，库存持续去化，钢价回落空间有限，低位调整后仍有上行空间。

5. 铁合金

• 硅铁：价格稳定，期货走势先抑后扬，短期偏强。
• 锰硅：价格稳定，期货走势弱于硅铁，基差有所收窄。
• 双硅（硅铁、锰硅）受原料价格上涨带动，但自身供需仍偏弱，短期测试上方压力。

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三、策略建议

• 白糖：短期偏多，不宜追高，关注5400元支撑，上方压力5450、5500元。
• 玉米：短期偏多，关注2310-2330元/吨压力位，下方支撑2290-2300元/吨。
• 棉花：短期反弹偏空，关注16730元支撑，若失守则调整空间打开。
• LPG：短期高位震荡，关注6250元支撑，若跌破则下看6200元。
• 纸浆：短期区间震荡，关注4790元支撑，下方4750元为潜在支撑。
• 原油：短期观望，关注680元支撑，若失守则下看670元。
• 双焦：短期高位震荡，关注蒙煤通关数量。
• 碳酸锂：破位后不宜追空，关注149540元支撑，企稳后可轻仓试多。
• 螺纹热卷：短期高位震荡，关注680元支撑，低位调整后仍有上行空间。
• 铁合金：短期测试上方压力，关注硅铁与锰硅走势差异。

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四、分析师信息

姓名	从业资格证号	投资咨询证号
李娜	F3060165	Z0016368
刘四奎	F3033884	Z0011291
杨江涛	F03117249	Z0022644
刘培洋	F0290318	Z0011155
彭博涵	F3076814	Z0016415
林娜	F03099603	Z0020978
申文	F03117458	Z0022654

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五、免责声明

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