20260813-申银万国期货-品种策略日报-黄金白银_3页_144kb

期货市场与贵金属分析总结

一、核心内容概览

本报告提供了期货市场、现货市场、库存情况及相关衍生品的详细数据，并结合宏观消息对贵金属市场走势进行了分析和评论。主要涉及黄金、白银、美元指数、标普500指数、美债收益率、布伦特原油及汇率等市场要素。

二、期货市场数据

三、现货市场数据

四、库存情况

五、相关衍生品数据

六、ETF持仓与净持仓

七、宏观消息分析

1. 美国7月核心通胀温和

   • 核心CPI环比上涨0.2%，同比涨幅为2.5%，为2021年3月以来最低增速。
   • 整体CPI环比上涨0.1%，同比上涨3.4%。
   • 通胀压力缓解，可能减轻美联储9月加息预期。

2. 油价五连涨后回落

   • WTI原油跌破82美元，布伦特原油一度跌破87美元。
   • 霍尔木兹海峡仍关闭，美伊战争导致供应缺口扩大至日均180万桶。

3. 伊朗声明霍尔木兹海峡仍关闭

   • 伊朗“波斯湾海峡管理局”强调，霍尔木兹海峡不会重新开放，除非美国接受其条件。

4. 特朗普称美国控制霍尔木兹海峡

   • 表示美国对霍尔木兹海峡拥有“完全控制权”，并批评伊朗无力应对。

5. 美联储加息概率下降

   • CPI数据公布后，9月加息25个基点的概率降至44.1%，维持利率不变的概率为55.9%。

八、评论及策略

• 市场走势：夜盘贵金属震荡整理，受美国CPI数据及非农就业数据影响，市场对9月加息预期减弱。
• 黄金分析：
  • 美联储加息压力缓解，美元走弱，压制黄金的高利率因素有所减轻。
  • 长期来看，地缘政治风险上升、美国财政压力增加、去美元化趋势、全球央行持续增持黄金储备，均支撑黄金价格中枢上移。
• 白银分析：
  • 白银兼具金融与工业属性，整体跟随贵金属板块运行，未来上涨弹性需依赖工业需求的改善。
• 投资建议：
  • 贵金属市场在短期可能受宏观政策和地缘局势影响波动，但中长期仍有上行空间。
  • 投资者应关注美联储政策动向、中东局势变化及全球经济数据。

九、免责声明

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