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投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号

恒力期货日报系列

2026年7月15日

核心内容总结

一、油品板块

【原油】

• 逻辑：美伊局势升温，霍尔木兹海峡通航受阻，推动油价上涨。
• 基本面：伊朗关闭霍尔木兹海峡，中国炼油厂开工率和原油进口量降至十年低点，亚洲需求节奏影响价格。
• 宏观：美国通胀数据不及预期，美联储加息预期推迟，市场情绪偏弱。
• 地缘政治：美伊冲突加剧，中东局势紧张，美国恢复对伊朗制裁，冲突扩散风险增加。
• 风险提示：霍尔木兹海峡通航情况、中东冲突扩散、美伊局势、亚洲需求节奏。

【LPG】

• 逻辑：地缘冲突支撑LPG价格上涨。
• 基本面：油价走强带动LPG价格，FEI丙烷价格大涨9%，国内民用气价同步上调2%。
• 展望：地缘局势仍是主导价格的核心变量，短期价格偏强运行。
• 风险提示：油价异动、美伊关系、霍尔木兹海峡动态。

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二、芳烃-聚酯板块

【PTA】

• 逻辑：中东地缘冲突推动价格波动。
• 基本面：TA2609收涨1.15%，现货基差走弱，聚酯负荷维持高位，但下游需求疲软。
• 供给与需求：PTA负荷56.6%，聚酯负荷80.9%，江浙涤丝产销率140%。
• 风险提示：中东地缘博弈不确定性。

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三、煤化工板块

【甲醇】

• 逻辑：地缘情绪支撑甲醇价格。
• 基本面：MA2609收涨3.91%，港口价格推涨，但远期基差仍偏弱。
• 市场预期：地缘冲突未缓解，短期价格仍有支撑，但需警惕情绪消退风险。
• 风险提示：油价异动、美伊局势、霍尔木兹海峡动态。

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四、盐化工板块

【纯碱】

• 逻辑：现货依旧疲弱，库存高位。
• 基本面：纯碱价格维持低位，厂家检修前置，下游光伏玻璃仍有减产预期。
• 中长期：需求稳定，但供给过剩，库存仍高位波动，明年产能扩张将加剧压力。
• 风险提示：宏观情绪扰动，厂家预期外减产。

【玻璃】

• 逻辑：去库动能弱，仍需继续减产。
• 基本面：玻璃价格处于底部，库存高位，企业利润承压，需减产改善供需。
• 展望：季节性因素影响减弱，未来需关注供应端出清情况。
• 风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。

【烧碱】

• 逻辑：市场情绪带动盘面回升。
• 基本面：烧碱价格低位运行，氯碱综合利润亏损，需求端支撑有限。
• 中长期：氧化铝投产增加，对烧碱需求无明显提升。
• 风险提示：出口需求变动，厂家开工变化。

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五、有色金属板块

【黄金】

• 逻辑：美国6月通胀数据大幅降温，金价受支撑。
• 基本面：CPI数据低于预期，市场预期美联储加息推迟，金价震荡偏强。
• 风险提示：美元大幅波动，央行购金扰动。

【白银】

• 逻辑：美国通胀下滑利好白银。
• 基本面：CPI环比下降0.4%，市场对加息预期降温，白银价格偏强。
• 风险提示：现货趋紧，需求波动加大。

【铜】

• 逻辑：铜价顶住宏观压力，维持偏强运行。
• 基本面：美伊冲突未全面开战，但封锁加剧，现货升水走高，但日内回落。
• 展望：若冲突缓解，铜价或受益，但需关注印尼复产影响。
• 风险提示：印尼复产，加工费波动。

【铝】

• 逻辑：美联储加息预期降温，沪铝偏强运行。
• 基本面：沪铝主力合约收涨1.35%，国内库存去化，美元指数下跌。
• 供应端：阿联酋EGA复产进展缓慢，印尼新增产能爬坡，全球供应预期宽松。
• 风险提示：中东局势，供应释放节奏，国内库存去化节奏。

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关键数据监测

1. 宏观数据

• 标普500指数：7543.59（+0.38%）
• 纳斯达克指数：26107.01（+0.90%）
• 美元指数：100.92（-0.31%）
• 人民币兑美元汇率：6.77（-0.14%）
• COMEX黄金连一：4061.10（+1.60%）
• 金油比：47.93（-0.11%）

2. 原油价格

• Brent连一：84.73（+1.72%）
• WTI连一：79.34（+1.54%）
• Dubai连一：91.72（+4.50%）
• SC连一：497.30（+5.56%）
• TTF天然气连一：53.58（+4.38%）

3. LPG关键数据

• FEI丙烷价格：690.06（+9.23%）
• CP丙烷价格：599.99（+4.99%）
• 民用气价：华东地区5300元/吨（+0.95%）
• PG2609期货：5031元/吨（+5.56%）
• 基差：主力合约基差173（-47.73%）

4. 芳烃-聚酯关键数据

• PTA现货价格：5970元/吨（+1.4%）
• TA609期货：5842元/吨（+4.1%）
• 石脑油：833美元/吨（+10.1%）
• MEG现货价格：4704元/吨（+3.9%）
• EG609期货：4546元/吨（+4.3%）
• 短纤现货：7500元/吨（+1.5%）
• 短纤利润：-143元/吨（-354.3%）

5. 煤化工关键数据

• MA2609期货：2632元/吨（+4.6%）
• 江苏甲醇现货：2722元/吨（+2.5%）
• MA09基差：90（-49）
• MA9-1价差：65（+37%）

6. 玻璃与纯碱关键数据

• 纯碱现货价格：1100元/吨（0%）
• 玻璃现货价格：984元/吨（0%）
• 纯碱期货：SA09 1080元/吨（-1%）
• 玻璃期货：FG09 962元/吨（+35%）
• 玻璃期货月差：FG09-FG01 -84（-1%）

7. 烧碱关键数据

• 液碱价格：山东618元/吨（0%）
• 烧碱期货：SH09 1933元/吨（+35%）
• 烧碱期货月差：SH09-SH01 -143（+5%）

8. 铜关键数据

• LME3月官价：13501美元/吨（+0.36%）
• LME库存：303525吨（-0.55%）
• 现货上海：104550元/吨（+1.11%）
• 期货库存：47158吨（-2.59%）

9. 铝关键数据

• 沪铝主力合约：23310元/吨（+1.59%）
• 成交量：216623手（+44.00%）
• 持仓量：193200手（-11.08%）
• 沪伦比：7.3603（+1.29%）
• LME铝库存：284600吨（-0.57%）

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总结

整体来看，市场受地缘政治影响较大，尤其是美伊冲突及霍尔木兹海峡通航问题，对油品及化工品价格形成支撑。同时，美国通胀数据意外降温，对黄金、白银等贵金属有利。有色金属板块中，铜和铝受宏观和地缘因素影响偏强，但需警惕供应释放及政策变化带来的风险。纯碱和玻璃因供需双弱，价格仍处底部，缺乏明显上行动力。