碳纳米管行业深度报告：快速崛起的新型电池材料_27页_1mb

化学纤维/碳纳米管行业深度报告总结

核心内容

碳纳米管作为一种新型的碳结构材料，因其优异的导电性、导热性、力学性能和润滑防腐特性，在锂电池材料、导电塑料等多个领域具有广泛的应用前景。随着新能源汽车的快速发展，碳纳米管作为导电剂的应用正在迅速增长，市场进入爆发期。

主要观点

1. 碳纳米管导电剂的市场增长

   • 碳纳米管作为导电剂在锂电池中广泛应用，2018年在导电剂市场占比达32%，较2014年提升18%。
   • 2018年全球碳纳米管导电浆料市场出货量为3.44万吨，同比增长25.9%。预计未来5年全球碳纳米管导电浆料需求量将保持40.8%的年复合增长率，2021年需求量达10.82万吨。
   • 硅碳负极作为提升电池能量密度的重要方向，预计未来三年其用碳纳米管浆料需求量年复合增长率为97.9%，2021年达1.6万吨。

2. 高技术壁垒与高毛利

   • 碳纳米管导电剂行业毛利率约为40%，盈利性好。
   • 生产过程分为制粉和混浆两步，其中制粉工艺技术难度高，主要依赖催化剂，行业通过产学结合方式获取专利，形成高技术壁垒。
   • 混浆工艺相对简单，但溶剂NMP成本占比达60%，对利润影响较大。

3. 客户集中度高，绑定核心客户是市场拓展的关键

   • 行业集中度高，前五企业市占率已达88%，客户集中度也较高，核心客户如宁德时代、比亚迪等对供应商有较高的要求。
   • 国内市场期待宁德时代的导电剂产品替代，海外市场期待打入松下、LG的供应体系。
   • 行业扩产较为保守，预计短期内供需偏紧，材料价格下行趋势明显。

4. 碳纳米管的其他应用前景

   • 在硅碳负极和导电塑料领域，碳纳米管展现出良好的应用前景。
   • 导电塑料应用广泛，包括半导体、防静电材料、集成电路包装等，天奈科技已与多家国际化工企业合作，展开产品认证。

关键信息

碳纳米管导电剂市场数据

• 2018年全球碳纳米管导电浆料市场出货量为3.44万吨，同比增长25.9%。
• 2021年全球碳纳米管导电浆料需求量预计达10.82万吨，未来5年复合增长率40.8%。
• 2018年国内碳纳米管导电浆料市场出货量为3.25万吨，同比增长26.3%。

硅碳负极市场

• 2018年全球硅碳负极出货量达1.75万吨，同比增长52.2%。
• 国内硅碳负极出货量为5440吨，同比增长2.3倍。
• 预计未来三年硅碳负极在负极材料中占比将分别上升至5%、7%、10%。

客户集中度

• 2018年天奈科技市占率30%，前五大企业市占率88%。
• 德方纳米、青岛昊鑫等主要客户的销售收入占比均超过90%。
• 国内动力电池市场双龙头CATL与比亚迪合计占58.7%，全球动力电池市场前四企业CATL、松下、比亚迪、LG Chem占72%。

主要企业分析

• 天奈科技：国内最大的碳纳米管生产企业，拥有47项专利，客户包括比亚迪、ATL、CATL等。
• 青岛昊鑫：母公司为道氏技术，2018年导电剂业务快速增长，与比亚迪、国轩高科等建立稳定合作关系。
• 德方纳米：2018年营收增长稳定，毛利率良好，主要客户为比亚迪、赣锋锂业等。

风险提示

• 新能源汽车销量不及预期
• 新技术替代过快
• 行业竞争加剧
• 客户拓展不及预期

财务数据概览

行业数据

相关报告与分析师信息

• 相关报告：《【东北证券中小市值组】德方纳米（300769.SZ）：毛利率改善明显，磷酸铁锂空间仍在》
• 分析师：宣佳敏、胡洋、周彦朋
• 研究助理：胡洋
• 执业证书编号：S0550516050002、S0550119040018

总结

碳纳米管导电剂因其优异的性能和较高的技术壁垒，在新能源汽车产业链中展现出巨大的市场潜力。随着新能源汽车的发展，导电剂市场需求持续增长，碳纳米管有望逐步替代传统导电剂。同时，碳纳米管在硅碳负极和导电塑料等新兴领域也有广阔的应用前景。行业内企业通过绑定核心客户，提升产品竞争力，实现市场拓展。然而，行业面临一定的风险，如新能源汽车销量不及预期、新技术替代、竞争加剧等。