20260426-华泰期货-油料周报_大豆挺价上行_花生供强需弱_9页_1mb

大豆与花生市场总结

核心内容概述

本周国内大豆市场呈现上涨趋势，期货与现货价格均有所提升，而花生市场则整体偏弱，价格小幅下跌，供需格局呈现“供强需弱”的特点。

大豆市场分析

价格行情

• 期货市场：豆一主力合约A2607收盘价4892元/吨，环比上涨83元，涨幅1.73%。
• 现货市场：
  • 巴彦地区基差A07-52，较上周上涨17元。
  • 宝清地区基差A07-92，较上周上涨17元。
  • 富锦地区基差A07-92，较上周下跌3元。
  • 尚志地区基差A07-92，较上周上涨117元。

供需情况

• 到港量：Mysteel预估2026年4月国内全样本油厂大豆到港约793万吨，5月预计1150万吨，6月预计1100万吨。
• 天气影响：东北地区气温偏高、降水适中，利于春耕；西南、江南及华南西部降水偏多，不利夏收作物生长。
• 余粮情况：黑龙江余粮27%，安徽32%，河南36%，山东37%。
• 需求情况：销区需求偏弱，进口大豆高库存压制国产豆需求，下游企业以消化库存为主，补库节奏缓慢。

市场趋势

• 东北产区余粮见底，低价货源出清，价格大幅上涨80-100元/吨，优质粮源报价坚挺。
• 关内产区优质豆源偏紧，价格高位持稳，但终端需求不佳，交投清淡。
• 销区报价平稳，高价抑制补库意愿，企业以刚需补货为主。
• 短期行情或将维持4900-5050元/吨震荡偏强，但需警惕消费淡季延续、进口大豆集中到港及资金获利了结带来的冲高回落风险。

策略建议

• 策略：中性
• 风险提示：无

花生市场分析

价格行情

• 期货市场：花生2610合约收盘价8422元/吨，环比上涨70元，涨幅0.84%。
• 现货市场：
  • 河南南阳基差PK10-822，较上周下跌70元。
  • 山东临沂基差PK10-1622，较上周下跌70元。
  • 河北衡水基差PK10-222，较上周下跌70元。

供需情况

• 油厂库存：截至4月23日，国内花生油样本企业库存287,945吨，较上周增加1,410吨，增幅0.49%。
• 到货量：全国中大型油厂部分维持正常到货，部分暂停采购，整体到货量止升转降，当周有效到货量约72,800吨，较上周减少1,260吨。
• 商品米市场：食品加工企业以去库为主，批发市场随购随销，产区筛选企业开工率下降，交投清淡。
• 需求情况：油厂开机率提升至48.61%，部分工厂压价或暂停采购，商品米需求持续低迷。

市场趋势

• 全国花生供应充足，基层农户余粮仅1-2成，好货惜售，筛选企业以清库存为主。
• 春花生种植有序推进，但种植意愿不一。
• 花生油库存累库提速，受竞品价格支撑，报价平稳，实单议价空间扩大。
• 南方降雨偏多，水产启动缓慢，花生粕价格延续偏弱行情。
• 未来一周全国花生价格或稳中偏弱。

策略建议

• 策略：中性
• 风险提示：无

图表说明

• 图1至图22展示了大豆与花生市场相关的价格、基差、库存、产量、消费、成本及利润等关键数据，来源包括华泰期货研究院及钢联。

本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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