20260409-招商证券-每周一评_美伊冲突后高频数据众生相_38页_6mb

每周一评 | 美伊冲突后高频数据众生相总结

核心内容

美伊冲突后，国内高频数据呈现出多维度的变化，反映出经济活动的动态调整。报告指出，基建投资和石化产品价格持续改善，出口数据相对稳定，但全球制造业PMI下降预示需求放缓。同时，部分行业如水泥、热卷等产能利用率提升，但部分产品如沥青、PVC等产量出现波动，价格也有涨跌分化。

主要观点

1. 基建投资改善

   • 基建投资相关高频数据自3月中旬以来整体改善，尤其是水泥产量和产能利用率显著上升。
   • 水泥周产量达945.5万吨，环比增长183.3万吨；水泥熟料产能利用率升至74.18%，为2023年2季度以来最高。
   • 混凝土价格连续上涨，显示基建需求回暖。

2. 出口数据稳定，但全球需求放缓

   • 我国港口货物周转量和集装箱吞吐量保持稳定，出口集运价格指数持续上涨。
   • 但全球制造业PMI环比下降0.5个百分点至51.3%，可能反映全球需求放缓。

3. 石化产品价格大幅上涨

   • 沥青、PVC、乙烯等石化产品价格均有不同程度上涨，其中沥青涨幅最大，达31.5%。
   • 国家发改委对成品油价格进行调控，以缓解国际油价上涨压力。

4. 动力煤价格涨幅扩大

   • 动力煤价格环比上涨26元/吨至670元/吨，接近一年来最高水平，反映国内电力需求上升。

5. 房地产市场活跃度分化

   • 30城商品房成交面积环比上升，但土地成交面积下降，溢价率有所回升。
   • 二手房挂牌价指数整体下跌，但一线城市略有上涨。

6. 出行与物流数据波动

   • 地铁客运量上升，但铁路货运量和高速公路货车通行量下降。
   • 港口货物吞吐量略有下降，邮政快递揽收量也出现下滑。

关键信息汇总

一、开工率

• 沥青开工率：19.3%，环比持平，同比-24.9%
• 电炉开工率：65.38%，环比+2.56%，同比+10.7%
• 高炉开工率：75.4%，环比+0.1%，同比-1.6%
• 螺纹钢开工率：39.02%，环比持平，同比-6.3%
• 热卷开工率：76.56%，环比-0.28%，同比-3.9%
• 冷轧开工率：82.98%，环比持平，同比+0.0%
• 全钢胎开工率：70.73%，环比-0.04%，同比+6.3%
• 半钢胎开工率：77.66%，环比-0.58%，同比-5.0%
• 浮法玻璃开工率：69.87%，环比-0.25%，同比-7.4%

二、产能利用率

• 钢厂产能利用率：86.71%，环比+0.31%，同比-0.8%
• 矿山企业产能利用率：59.04%，环比-1.38%，同比-5.9%
• 热卷产能利用率：78.23%，环比+0.15%，同比-5.1%
• 冷轧产能利用率：88.09%，环比-0.03%，同比+3.7%
• 浮法玻璃产能利用率：71.77%，环比-0.92%，同比-6.6%
• 焦化产能利用率：73.77%，环比+0.07%，同比+1.6%
• 水泥熟料产能利用率：74.18%，环比+15.35%，同比+18.7%

三、产量

• 粗钢日均产量：199.2万吨，环比-3.5万吨，同比-6.3%
• 螺纹钢产量：207.1万吨，环比+9.23万吨，同比-10.9%
• 热卷产量：306.21万吨，环比+0.6万吨，同比-2.3%
• 铁水产量：237.09万吨，环比+6.3万吨，同比-1.2%
• 沥青产量：37.70万吨，环比+3.04万吨，同比-21.0%
• 光伏玻璃产量：48.39万吨，环比-1.69万吨，同比-3.9%
• 多晶硅产量：19060吨，环比-340吨，同比-22.5%
• 水泥产量：945.5万吨，环比+183.3万吨，同比+3.0%

四、价格

• 华东水泥均价：422元/吨，环比持平
• 西南水泥均价：455元/吨，环比+5元/吨
• 混凝土价格：283.13元/立方，环比+0.24元/立方，同比-10.4%
• 螺纹钢价格：3331.2元/吨，环比-3.8元/吨，同比-10.4%
• 热卷价格：3371.4元/吨，环比-6元/吨，同比-3.9%
• 重交沥青价格：4581.79元/吨，环比+125.5元/吨，同比+31.5%
• 轻质纯碱价格：1240元/吨，环比-0.71元/吨，同比-4.1%
• 国产多晶硅料价格：6.07美元/千克，环比-0.16美元/千克，同比+14.5%
• 碳酸锂价格：16.16万元/吨，环比+0.88万元/吨，同比+116.3%
• PVC价格：5249元/吨，环比-293元/吨，同比+10.3%
• 动力煤价格：670元/吨，环比+26元/吨
• 焦煤价格：1557元/吨，环比-8元/吨
• 焦炭价格：1361元/吨，环比+40元/吨
• 光伏产品价格指数（SPI）：15.20%，环比-0.32%
• 猪肉平均批发价：15.73元/千克，环比-0.25元/千克，同比-24.9%

五、库存

• 水泥库容比：上升，具体数据未提供
• 水泥发运率：32.73%，环比-0.12%
• 六大发电集团煤炭库存可用天数：16.87天，环比上升
• 港口铁矿石库存：17749.79万吨，环比+82.96万吨
• 钢厂炼焦煤库存：788.27万吨，环比+85.86万吨
• 纯碱库存：188.61万吨，环比+3.42万吨
• 螺纹钢社会库存：632.27万吨，环比-10.66万吨
• 建筑钢材厂商库存：219.21万吨，环比-17.06万吨
• 热卷社会库存：327.5万吨，环比+0.9万吨
• 热卷钢厂库存：80.34万吨，环比-3.51万吨
• 沥青出货量：23.3万吨，环比+0.4万吨，同比-45%

风险提示

• 地缘政治风险
• 国内政策落地不及预期
• 全球衰退及主要经济体货币政策超预期

总结

总体来看，美伊冲突对国内高频数据影响有限，基建投资和石化产品价格表现积极，但全球需求放缓的信号仍需关注。国内投资需求有望继续回升，PPI同比回升斜率存在超预期风险。各行业开工率、产能利用率、产量和价格数据呈现出分化趋势，部分行业表现强劲，部分则有所回落。房地产市场和物流运输数据也显示了结构性变化，整体经济仍处于调整期。