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研究所 分析报告总结

市场回顾

• 期货市场：甲醇期货盘面震荡，当日收盘价2067元/吨，变化-10，涨幅0.48%。
• 现货市场：不同地区报价差异较大，内蒙、关中、榆林、山西、河南、鲁南/鲁北、河北、川渝/云贵、港口（太仓/宁波/广州）均有具体报价。

重要资讯

• 截至2025年12月10日，中国甲醇港口样本到港量为24.78万吨（周期20251204-1210）。

逻辑分析

• 供应端：煤制甲醇利润稳定，开工率高位，国内供应宽松；进口方面，伊朗部分装置限气，欧美市场小幅反弹，内外价差走缩；1月进口预估增加。
• 需求端：MTO装置开工率回升，部分装置持续运行，终端需求相对稳定；库存方面，港口累库周期结束，港口现货流动性好。
• 价格走势：内外价差震荡，进口受阻于东南亚转口窗口关闭，现货基差稳定。

交易策略

• 单边：建议短空01合约，关注05合约多单布局机会。
• 套利：观望。
• 期权：建议卖出看涨期权。

相关图表

• 包含甲醇港口、华东/华南地区库存变化图，展示库存趋势。
• 企业库存、订单待发量、开机率对比图，反映供需变化。

作者声明

• 分析师：张孟超，期货从业资格号F3068848，投资咨询资格证号Z0017786。
• 免责声明：银河期货发布，仅供内部客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任，内容仅供参考。