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动力煤市场总结（2026年1月23日）

一、核心内容概述

2026年1月23日，动力煤市场整体呈现弱调整态势，市场情绪偏弱。从基本面数据来看，产地与港口价格均出现不同程度的环比下跌，而海外价格则维持相对稳定。此外，宏观及行业新闻表明，2025年12月全国原煤产量环比增长，但同比连续第六个月下降，进口煤量大幅上升，同时印尼煤炭政策预期收紧，对市场格局产生一定影响。

二、基本面数据

1. 产地价格

2. 港口价格

3. 海外价格

4. 1月长协价格

三、主要观点

• 市场情绪偏弱：港口煤炭市场交投氛围一般，价格维持弱势维稳，但市场参与者对节前补库仍抱有期待。
• 低卡煤种表现较好：性价比较高的低卡煤种询货有所好转，报价相对坚挺，显示市场对低卡煤种的需求有所回升。
• 铁路发运量偏低：当前铁路发运量仍然偏少，发运倒挂导致库存难以轮动，贸易商低价出货意愿不强。
• 节前出货压力存在：由于港口库存总体偏高，价格向上也面临一定压力。
• 国内产量变化：2025年12月全国原煤产量环比增长2.4%，但同比下降1.0%，显示国内供应仍处于调整阶段。
• 进口煤量激增：2025年12月进口煤量达5859.7万吨，同比增长11.94%，环比增长33.01%，主要受印尼出口关税政策调整及国内供应阶段性收紧影响。
• 印尼产量预期收紧：2026年印尼煤炭产量配额预计为6亿吨，低于2025年的7.397亿吨，显示其未来供应可能有所减少。

四、关键信息

• 价格趋势：动力煤趋势强度为-1，表明短期价格偏弱。
• 供应端：国内原煤产量虽环比增长，但同比连续下降，显示供需关系仍偏紧。
• 进口端：进口煤量大幅上升，对国内市场形成一定冲击。
• 政策影响：印尼煤炭政策调整对全球市场产生连锁反应，预计2026年其产量将有所下降。
• 节前因素：临近春节，市场参与者对节前补库有期待，但当前库存偏高，价格调整压力仍存。

五、总结

整体来看，动力煤市场在2026年初表现出弱调整的态势，价格下行压力仍存。国内产量虽略有回升，但同比持续下降，叠加进口煤量激增，对市场形成一定影响。印尼煤炭政策的收紧预示未来供应可能减少，但短期内市场仍受库存高企及情绪偏弱的影响，价格难以明显上行。贸易商在节前出货时机的考量下，对低价出货意愿不强，市场仍需关注供需变化及政策动向。