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市场看涨情绪浓厚，玻璃纯碱屡破前高总结

核心内容

上周，纯碱与玻璃市场均表现出较强的上涨趋势，期货价格突破前高，现货市场亦同步走强。市场情绪受化工板块整体上涨带动，同时下游企业补库需求和期货价格拉涨共同推动价格上涨。尽管节后需求尚未完全启动，但市场整体表现积极，价格持续上行。

主要观点

纯碱市场

• 期货表现：纯碱05合约上周上涨171元/吨，从1665元/吨涨至1836元/吨。
• 现货情况：轻碱主流终端价1500-1750元/吨，重碱主流终端价1580-1700元/吨。
• 开工率：上周国内纯碱整体开工率82.82%，环比上调1.28%。
• 产量：周内纯碱产量58.48万吨，涨幅1.56%。
• 库存：国内纯碱厂家总库存101.28万吨，环比下降6.84万吨，降幅6.33%。
• 市场分析：价格上涨主要由下游玻璃企业高预期补库需求及期货情绪带动，短期行情积极，但高价存在高风险，不建议盲目追多。

玻璃市场

• 期货表现：玻璃05合约上涨146元/吨，从1905元/吨涨至2051元/吨，突破前期新高。
• 现货情况：全国浮法玻璃均价2075元/吨，环比上涨1.47%，同比上涨29.04%。
• 库存：样本企业总库存4471.16万重箱，环比下降9.03%，同比下降43.12%；库存天数22.7天，持续下降。
• 开工率：全国浮法产业企业开工率87.15%，产能利用率87.77%。
• 市场分析：玻璃市场因终端企业复工复产及期货价格推涨而活跃，短期供需偏紧，建议投资者控制入场点位，逢低做多。

关键信息

市场趋势

• 纯碱：期货与现货价格同步上涨，市场情绪高涨。
• 玻璃：期货与现货价格均突破前高，市场交投活跃。

数据亮点

• 纯碱：库存持续下降，开工率上升，产量增加。
• 玻璃：库存大幅下降，开工率维持高位，价格持续走强。

投资建议

• 纯碱：中性策略，关注生产装置、库存变化及下游生产情况。
• 玻璃：中性偏多策略，关注利润压缩程度及生产线变动情况。

风险提示

• 国外疫情恶化
• 下游深加工企业及终端地产改善不及预期

策略与关注点

投资咨询业务资格

• 机构名称：华泰期货有限公司
• 资质编号：证监许可【2011】1289号
• 联系人：
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  • 王海涛：邮箱：wanghaitao@htfc.com，从业资格号：F3057899
  • 申永刚：邮箱：shenyonggang@htfc.com，从业资格号：F3063990
  • 彭鑫：邮箱：pengxin@htfc.com，从业资格号：F3066607

数据来源与图表说明

• 图1：玻璃期现货价格及价差，数据来源：Wind 华泰期货研究院
• 图2：沙河安全现货价格走势图，数据来源：Wind 华泰期货研究院
• 图3：玻璃重点厂库报价，数据来源：中国玻璃期货网 华泰期货研究院
• 图4：重质纯碱地区报价，数据来源：Wind 华泰期货研究院
• 图5：玻璃产线开工率，数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院
• 图6：纯碱产线开工率，数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院
• 图7：隆众玻璃库存，数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院
• 图8：隆众纯碱库存，数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院
• 图9：隆众玻璃利润，数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院
• 图10：隆众纯碱利润，数据来源：隆众资讯 华泰期货研究院
• 图11：平板玻璃产量季节性，数据来源：Wind 华泰期货研究院
• 图12：纯碱产量季节性，数据来源：Wind 华泰期货研究院
• 图13：地产开工及竣工累计同比，数据来源：Wind 华泰期货研究院
• 图14：汽车产量累计同比，数据来源：Wind 华泰期货研究院
• 图15：房屋竣工面积季节性，数据来源：Wind 华泰期货研究院
• 图16：汽车产量季节性，数据来源：Wind 华泰期货研究院

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