20180819-安信证券-中小市值周报_新股估值不断回调_需静待市场回暖_6页_430kb

中小市值周报总结 - 新股估值不断回调，需静待市场回暖

核心内容概述

本报告聚焦于2018年8月19日发布的中小市值周报，主要分析了当时新股市场表现及未来投资建议。报告指出，受外部不确定因素影响，市场整体风险偏好下降，导致新股板块持续回调，投资者情绪趋于谨慎。同时，报告强调在当前市场环境下，需关注基本面稳健的个股，保持防守策略，并等待市场回暖。

主要观点

1. 投资风险偏好下行

• 市场表现：WIND次新股指数连续5周下跌，年初至今回撤近40%，上证综指和创业板指也分别回撤约20%。
• 反弹减弱：自8月9日起，新股反弹仅持续3天，交易额为399.28亿元，相较2月9日反弹65天的1.21万亿元及6月22日反弹15天的3066.69亿元，反弹幅度、持续时间和日均交易额均明显下降。
• 投资者情绪：面对长期回调的新股，投资者热情降温，风险偏好持续下行。
• 建议：建议投资者采取防守策略，关注基本面稳健的个股。

2. 新股持续回调

• 指数表现：WIND次新股指数本周下跌5.62%，收于15906.82，接近2018年最低点。
• 个股表现：近四个月打开涨停板的新股共33家，仅3家上涨，其余均下跌，本周平均跌幅为5.97%。
• 估值现状：当前新股板块市盈率为48.17x，创业板市盈率为53.06x，两者估值差距较小。
• 趋势分析：新股估值仍处于高位，需等待市场释放空间，寻找投资机会。

关键信息

估值对比

• 新股板块市盈率：48.17x
• 创业板市盈率：53.06x
• 次新股与创业板估值比值：0.91（差距不大）

数据来源

• 所有数据均来自安信证券研究中心和Wind。

风险提示

• 贸易战不确定性：可能对市场产生持续影响。
• 风险偏好下行：投资者情绪偏保守，市场活跃度降低。
• 政策调整不达预期：政策效果可能未如预期，需关注后续变化。

图表说明

• 图1：周涨跌幅对比
  展示了不同指数的周涨跌幅情况，突显新股板块的持续下跌趋势。

• 图2：新股估值对比图
  对比了新股板块与创业板的估值情况，显示两者差距较小。

表格数据摘要

上周涨幅TOP10新股（部分）

上周跌幅TOP10新股（部分）

分析师声明与免责声明

• 分析师声明：黄守宏、李蕙、曾捷均具备证券投资咨询执业资格，声明内容真实、专业、独立。
• 免责声明：本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，不承担法律责任，信息来源合法合规，建议投资者自行判断。

联系方式

销售联系人

总结

本报告指出，受外部不确定因素影响，市场风险偏好持续下行，导致新股板块估值不断回调。投资者情绪趋于谨慎，新股反弹持续时间与交易额均有所下降。当前新股板块估值仍处于较高水平，需等待市场回暖以释放空间。建议关注基本面稳健的个股，采取防守策略。同时，报告提示了贸易战、政策调整等潜在风险，提醒投资者注意市场变化。