策略专题：带动增长，引领升级，新基建正逢其时-200312_49页__10mb

新基建发展分析总结

核心内容

以5G网络建设为核心的新基建，成为推动经济增长的重要力量。在当前全球经贸摩擦加剧和海外疫情影响下，新基建不仅有助于稳投资、稳增长，还能够补短板、调结构，带动上下游产业联动发展。新基建涵盖5G基站建设、特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、大数据中心、人工智能、工业互联网和传媒七大重点领域。

主要观点

1. 新基建的现实意义：

   • 新基建是城市化发展的载体，有助于我国在全球产业链和价值链中占据高地。
   • 5G、特高压、轨道交通等基建项目有助于改善就业结构，培育人力资本，提升生产效率和科技化水平。
   • 新基建能够有效缓解外需不足和内需承压的问题，成为经济发展的新引擎。

2. 政策支持：

   • 国家层面多次强调加快新基建建设，出台多项政策引导资金流入。
   • 各省市也陆续发布新基建投资计划，推动重大项目的开工和建设。

3. 市场空间与发展前景：

   • 5G基站建设需求旺盛，预计宏基站约400万，小基站约500万，产业链投资有望达1.2万亿元。
   • 特高压项目重回景气周期，预计带来核心设备市场空间约200亿元。
   • 城市轨道交通储备充足，市场空间有望进一步打开，未来增长潜力大。
   • 大数据中心需求因流量爆发而增长，IDC市场供不应求，向超大规模化发展。

4. 技术与产业融合：

   • 人工智能产业正从感知智能向认知智能发展，以自然语言处理为代表的技术成为关键。
   • 工业互联网推动制造业智能化升级，结合5G技术将加速其落地。

关键信息

5G行业

• 5G商用已启动，基站数量和用户数快速增长。
• 基站建设需关注室内外同步，提升用户体验。
• 5G将带动通信设备、光模块、光缆等产业链投资。

特高压

• 特高压是坚强智能电网的重要基础，具有输送容量大、效率高等特点。
• 2020年特高压项目有望集中核准开工，投资回暖。
• 核心设备如换流变压器、换流阀等将受益。

城际高速铁路和城市轨道交通

• 城轨项目储备充足，预计总投资约6万亿元。
• 城市轨道交通运营里程保持两位数增长，未来市场空间广阔。
• 建议关注整车龙头、轨交控制系统公司和车辆零部件企业。

数据中心（IDC）

• 数据流量增长推高IDC需求，5G商用或引领流量持续爆发。
• 一线城市成为数据中心首选部署区域，但受限于能耗政策，供应稀缺。
• 数据中心趋于超大规模化，以提升能源效率和成本效益。

人工智能

• AI处于由感知智能向认知智能发展的阶段，需结合知识图谱与深度学习。
• 中国在AI应用层表现突出，但在基础层和技术层仍有提升空间。
• 推荐关注拓尔思、四维图新等A股公司。

工业互联网

• 工业互联网是新一代信息技术与制造业融合的产物，是实现智能化的重要基础设施。
• 产业图谱包括网络、平台和安全三部分，涵盖硬件、平台及应用场景。
• 建议关注华为、中兴通讯、阿里云、用友网络等企业。

风险提示

1. 政策落实不及预期的风险；
2. 投资意愿下降的风险；
3. 外部贸易摩擦加剧的风险。

投资建议

• 建议在政策支持下逢低布局新基建相关行业。
• 重点关注5G、特高压、轨道交通、数据中心、人工智能和工业互联网等重点领域。
• 关注具备核心技术、市场竞争力和良好发展前景的A股公司。

总结

新基建在当前经济环境下具有重要战略意义，其发展将推动经济增长、产业升级和科技突破。各重点领域如5G、特高压、轨道交通、数据中心、人工智能和工业互联网均具备较大的市场空间和发展潜力。政策支持、融资渠道多元化以及技术进步将为新基建的推进提供有力保障。投资者可关注相关行业和A股标的，把握未来发展趋势。