20140915-西南证券-医药行业_周报-基药增补暂停_行业或出现分化_14页_1mb

医药行业周报总结

核心内容

2014年9月15日发布的医药行业周报指出，医药生物板块在当周表现优于沪深300指数，涨幅为1.1%，而医疗服务板块则出现下跌。行业政策动态显示，卫计委暂停地方基药增补，安徽省和黑龙江省药品招标工作重启，广东省探索药品支付价格改革试点，这些政策变化对行业产生重要影响，可能导致行业分化。报告还对部分重点公司进行了盈利预测与投资评级，并提出了具体的选股建议。

主要观点

• 医药生物板块整体表现优于大市，涨幅为1.1%，其中医药商业板块涨幅最大，达到3.7%。
• 医疗服务板块跌幅最大，为1.0%，且资金流入率为-8.9%，显示市场对其关注度下降。
• 化学原料药价格有所下降，维生素A和维生素E的国产和进口价格均出现环比下降。
• 部分中药材价格保持稳定，但存在波动风险，需关注市场动态。
• 政策层面，卫计委要求地方暂停基药增补，鼓励基层使用医保目录中的非基药品种，利好日治疗费用较低的药品。
• 行业分化可能加剧，建议关注具备优势的非基药品种。

关键信息

一、医药板块二级市场表现

• 沪深300指数下跌0.5%，申万医药指数上涨1.1%，强于大市。
• 医药商业板块涨幅最高，为3.7%。
• 医疗服务板块跌幅最大，为1.0%。
• 医药商业板块净流入资金为-36,641,568元，金额流入率为-0.4%。
• 中药板块净流入资金为-1,311,306,865元，金额流入率为-3.9%。

二、化学原料药及中药材价格跟踪

• 化学原料药价格：
  • 国产氯化胆碱、叶酸价格无波动。
  • 维生素A国产、进口价格分别为152元/公斤、155元/公斤，环比下降1.9%。
  • 维生素E国产、进口价格分别为62元/公斤、65元/公斤，环比下降4.6%。
• 中药材价格：
  • 太子参、丹参、三七、金银花价格均与上周持平，但存在波动风险。

三、医药行业一周动态

1. 卫计委发文要求地方基药增补“刹车”：

   • 停止对新版基药目录进行增补。
   • 基层可从医保目录中配备使用一定数量或比例的药品。
   • 该政策可能促进行业分化，利好日治疗费用较低的药品。

2. 安徽省新一轮药品招标重启：

   • 重启药品招标工作，排除低价药和定点生产品种。
   • 有40余家药企因配送率问题无法参与报价。

3. 广东省拟探索药品支付价格改革试点：

   • 通过定额医保支付和患者自付机制，推动药企价格竞争。
   • 试点尚未启动，各部门对“基准价”尚未达成一致。

4. 黑龙江省启动常用低价药品招标采购：

   • 首批731种常用低价药品通过挂网招标。
   • 旨在缓解低价药品短缺问题，实现三赢格局。

四、公司相关公告

• 北京北陆药业：收购深圳市中美康士生物科技有限公司10%股权。
• 长春高新：获得聚乙二醇重组人生长激素注射液药品GMP证书。
• 海南双成药业：获得冻干粉针剂GMP证书，设立宁波全资子公司。
• 嘉事堂药业：收购四川馨顺和贸易有限公司等3家公司41%股权。
• 广东众生药业：获得复方血栓通胶囊增加功能主治的临床试验批件。
• 成都华神集团：子公司通过GSP认证。
• 浙江鑫富药业：重大资产重组获得中国证监会核准。
• 海南康芝药业：与肇庆高新区签署投资协议，拟投资19.3亿元建设工业园。
• 烟台东诚药业：肝素钠原料药和硫酸软骨素原料药获得德国汉堡GMP证书。
• 广州阳普医疗：深圳阳普软件有限公司完成工商登记。
• 株洲千金药业：非公开发行股票，募资5亿元用于补充流动性资金。

五、医药行业投资策略

• 投资建议：

  • 建议关注益佰制药（600594），其核心产品艾迪注射液在医保报销后日治疗费用低，且基药增补能力强。
  • 持续关注国企改革概念个股太极集团（600129）。
  • 关注**外延式扩张概念个股双成药业（002693）、沃华医药（002107）**等。

• 重点公司盈利预测与评级：

• 投资评级说明：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

结论

医药行业在政策调整和市场变化下，表现优于大市，但存在分化趋势。建议关注具备核心竞争力和政策利好个股，如益佰制药、太极集团、双成药业等。同时，需密切关注各省份招标进展及药品价格改革试点的实施情况。