建材行业2024年度中期投资策略：地产链静待曙光，非地产关注玻纤／药包材等-240618-国联证券-31页_2mb

2024年建材行业中期投资策略报告显示，行业在2024上半年表现疲软，跑输沪深300指数。地产需求景气承压，受投资、销售等指标负增长影响，但政策支持如取消房贷利率下限和下调首付比例可能缓解压力。水泥和装修建材龙头值得关注，因其经营韧性较强；非地产链如玻璃纤维、药包材需求增长，景气改善；风险包括政策落地不确定性及原材料波动。

地产链方面，需求疲软导致基本面挑战，但政策效果逐步显现。水泥行业盈利处于历史底部，供给优化潜在机会；装修建材分化显著，C端企业增长稳健。非地产链中，玻璃纤维供给需求关系改善，价格回升；药包材受益于集采和注射剂需求，龙头优势强化；耐火材料集中度提升，淘汰落后产能。

投资建议聚焦地产链静待政策修复，非地产链把握玻纤、药包材机会，推荐海螺水泥、伟星新材、中国巨石等股票，结合基本面强弱和估值水平。但需警惕地产融资不及预期、需求改善弱于预期等风险。

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