20260506-爱建证券-汽车行业周报_4月乘用车需求偏弱_厂商控产保价_14页_970kb

报告摘要

汽车行业周报总结（2026年04月27日-2026年05月03日）

核心内容

2026年4月，中国汽车行业整体表现偏弱，乘用车市场需求下降，厂商主动控产保价。同时，新能源汽车出口保持高景气，智能化技术加速落地，政策支持推动行业转型。

主要观点

市场表现：本周申万汽车板块报收7,797.2点，上涨0.58%，跑输沪深300指数（+0.80%）。子板块中，汽车服务板块涨幅最大（+2.80%），而摩托车及其他板块表现最差（-0.71%）。
交付量结构分化：比亚迪4月交付量为321,123辆，同比下降15.51%，环比增长6.96%；奇瑞集团交付量同比增长17.77%，环比增长3.49%；吉利汽车交付量略有增长；长安汽车交付量下降明显，为179,314辆，同比下降5.95%，环比下降33.80%；零跑汽车交付量大幅增长，同环比分别+73.95%和+42.69%；极氪交付量增长131.57%；小鹏汽车交付量下降11.51%，但环比增长13.12%；小米汽车交付量超3万辆；蔚来交付量增长22.83%，但环比下降17.27%。
出口情况：3月国内汽车出口同比增长72.6%，环比增长30.2%。其中，乘用车出口增长82.4%，商用车出口增长46%，新能源汽车出口增长134.8%。
企业动态：
- 天成自控2025年营收同比增长35.39%，净利润同比增长615.11%。
- 比亚迪2026年第一季度营收同比下降11.82%，净利润下降55.38%，主要因汇兑损益波动、金融资产公允价值波动及投资收益下降。
- 吉利汽车2026年第一季度营收增长15.56%，但扣非归母净利润下降28.29%。
- 豪恩汽电获得视觉感知系统、雷达感知系统及行车记录仪等产品定点信，预计2026年8月至2027年10月量产。
- 高通与元戎启行联合推出基于骁龙8797平台的ADAS方案，实现中国首次规模化上车。
- 奇瑞墨甲机器人完成千台签约与百台集中交付。
- 小米汽车计划2026年确保中国区交付55万台，2027年下半年进入欧洲市场，2028年上半年进入右舵市场。
- 特斯拉将为搭载HW3硬件的老车主推出V14 Lite软件更新，引入最新FSD功能。

关键信息

投资建议

整车：2026年高阶自动驾驶或迈向规模化商用，具备大模型、算法、芯片及数据闭环等全栈自研能力的头部车企将率先实现技术落地，显著受益于智能化带来的产品溢价与估值提升。建议关注：小鹏汽车(9868.HK)、小米集团(1810.HK)、理想汽车-W(2015.HK)、比亚迪（002594.SZ）。
零部件：海外本地化产能落地将推动全球化业务增长，建议关注保隆科技（603197.SH）。

风险提示

智能化发展不及预期
汽车行业竞争加剧
贸易政策及关税壁垒抑制出口

政策与行业动态

国务院国资委将新能源汽车列为“十五五”时期重点发展的领域，推动智能化、绿色化、融合化发展。
国家能源局数据显示，截至2026年3月底，我国电动汽车充电基础设施（枪）总数达到2148.1万个，同比增长46.9%。
中国汽车芯片联盟RISC-V车规芯片专委会成立，推动RISC-V架构在智能汽车领域的规模化落地。
高通×元戎启行的ADAS方案正式量产，助力智能网联汽车发展。

联系信息

证券分析师：吴迪（S0820525010001）
联系人：徐姝婧（S0820124090004）
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评级说明

股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%~15%之间
- 持有：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%~5%之间
- 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%
行业评级：
- 强于大市：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数
- 中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平
- 弱于大市：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数