20211031-广州期货-玉米一周集萃_运输成本偏高_短期盘面价格存在支撑_13页_1mb

玉米市场研究报告总结

核心内容概述

本报告对玉米及玉米淀粉的近期市场行情、基本面分析及未来走势进行了全面梳理，重点分析了国内外供需变化、价格波动及影响因素。整体来看，玉米市场在本周呈现震荡偏强走势，而玉米淀粉则有所回落，市场情绪较为谨慎。

一、行情回顾

1. 期货行情回顾

• 大商所玉米2201合约：本周维持偏强震荡，截至10月29日收盘价为2630元/吨，较上周上涨3%。
• CBOT玉米2112合约：中后期大幅上涨，收盘价为569美分/蒲式耳，较上周上涨5.7%。
• 玉米淀粉CS2203合约：本周先扬后抑，收盘价为3113元/吨，较上周下跌0.77%。

2. 现货行情回顾

• 玉米现货价格：整体企稳，港口价格持续上调。

  • 辽宁：2520-2580元/吨，较上周上涨40元/吨
  • 黑龙江：2430-2530元/吨，较上周上涨60元/吨
  • 吉林：2460-2500元/吨，较上周持平
  • 鲅鱼圈：2620元/吨，较上周上涨80元/吨
  • 锦州港：2610元/吨，较上周上涨90元/吨
  • 广东蛇口港：2860元/吨，较上周上涨90元/吨

• 玉米淀粉现货价格：

  • 山东：3680元/吨，较上周上涨50元/吨
  • 河北：3650元/吨，较上周上涨70元/吨
  • 吉林：3350元/吨，较上周持平
  • 黑龙江：3260元/吨，较上周持平

3. 期现基差情况

• 玉米期现基差：本周小幅扩大，基差为13元/吨，较上周上涨31元/吨。
• 玉米淀粉期现基差：逐渐走强，基差为95元/吨，较上周上涨79元/吨。

4. 玉米价差情况

• 玉米与小麦价差：维持负值，截至10月29日为-38元/吨，较上周上涨24元/吨。
• 玉米与玉米淀粉价差：逐渐走扩，截至10月29日为501元/吨，较上周下跌115元/吨。

5. 玉米合约持仓情况

• 玉米2201合约：成交量66.6万手，较上周增加9.5万手；持仓量74.3万手，较上周减少6.4万手。
• 玉米淀粉2111合约：成交量12.4万手，较上周减少10.8万手；持仓量36514手，较上周减少28869手。

二、基本面分析

1. 玉米基本面

（1）美国玉米情况

• 优良率：60%，与前一周及去年同期持平。
• 收获进度：66%，较上周增长14个百分点，五年均值为53%。
• 土壤墒情：全国土壤亚层墒情短缺和非常短缺比例为42%，较上月同期下降3个百分点；过剩比例为5%，充足比例为53%。
• 出口情况：本周出口检验量为54.5万吨，较上周减少43.1万吨；对中国出口6.68万吨。

（2）国内玉米进口及库存情况

• 进口投放：本周共投放22万吨，以美国转基因玉米为主；国产玉米投放量小幅减少，成交率降低。
• 库存情况：
  • 北方港口库存：125万吨，较上周减少0.8%
  • 南方港口内贸库存：16万吨，较上周持平
  • 加工企业库存：275.9万吨，较上周减少3.7%

（3）饲料养殖终端需求

• 生猪期价：大商所生猪期货主力2201合约收盘价为16705元/吨，较上周上涨2.3%。
• 生猪现货价格：15.81元/千克，较上周上涨15.82%。
• 猪粮比价：5.94，较上周上涨0.73。
• 需求变化：猪肉价格上涨，部分居民转向消费肉类，带动需求。

（4）深加工企业玉米消耗

• 玉米消耗量：全国主要122家玉米深加工企业共消费玉米102.5万吨，较上周增加1.8万吨。
• 工业消费占比：有所增加，显示深加工需求增强。

2. 玉米淀粉基本面

• 库存情况：本周库存小幅回升至58.6万吨，较上周增加1.3万吨，增幅2.18%。
• 开工率：本周开机率为57.58%，较上周上调1.44%。
• 市场表现：山东、河北、黑龙江地区部分深加工企业恢复生产，推动开工率上升。
• 价格走势：玉米淀粉价格维持高位，但成交清淡，市场观望情绪浓厚。
• 未来趋势：随着前期合同执行完毕，市场供应格局由紧张转向宽松，价格可能逐步下行。

三、主要观点

• 玉米市场：短期价格因运输、烘干成本增加及乙醇需求强劲而受到支撑，但随着新粮上市，价格仍有回落风险。
• 玉米淀粉市场：库存回升，开工率小幅上升，但高价成交不畅，价格或步入下行通道。
• 外盘影响：美国产区降雨导致收割放缓，乙醇需求增加支撑玉米价格。
• 国内供需：东北地区天气好转，收割加快，但吉林地区收割偏慢，整体上市节奏放缓；华北黄淮地区售粮进度慢，潮粮增加，流向深加工企业，下游采购积极性提升。
• 风险提示：未来需密切关注新粮上市节奏、运输情况及政策变化。

四、关键信息

• 价格走势：玉米期货偏强震荡，淀粉期货先扬后抑。
• 供需变化：国内玉米供应端受天气影响，部分产区收割偏慢；需求端受乙醇及饲料需求拉动。
• 成本因素：运输、烘干等成本上升，对玉米价格形成支撑。
• 市场情绪：玉米淀粉高价成交不畅，市场观望情绪浓厚。
• 库存情况：玉米港口库存下降，淀粉库存小幅回升。
• 未来展望：玉米价格或因新粮上市而回落，淀粉价格或逐步下行。

五、联系方式

• 研究团队：

  • 谢紫琪：F3032560，邮箱：xie.ziqi@gzf2010.com.cn
  • 唐楚轩：F03087875，邮箱：tang.chuxuan@gzf2010.com.cn

• 研究中心简介：广州期货研究中心致力于提供全面、深入、及时的研究服务，涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具研究。

• 研究中心联系方式：

  • 农产品研究部：020-22139813
  • 金融衍生品研究部：020-22139858
  • 办公地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼
  • 邮政编码：510623

• 业务单元一览：广州期货为多个交易所会员单位，可代理所有商品期货和期权、金融期货品种交易，提供期货投资咨询、资产管理等多元化服务。

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资操作依据。投资者据此操作，风险自担。