20240308-大越期货-油脂早报_16页_645kb

油脂早报总结

豆油

• 基本面：MPOB月报显示马棕产量环比减少，出口减少，库存下降，整体偏利多。
• 基差：现货升水期货，偏多。
• 库存：商业库存增加，同比大幅上升，偏空。
• 盘面：期价在20日均线下方，均线向下，偏空。
• 主力持仓：空头增仓，偏空。
• 预期：国内基本面宽松，供应增库，美豆供应偏紧，但棕榈油减产及需求回暖支撑，价格震荡整理。
• 操作建议：Y2405合约高抛低吸区间7100-7700。

棕榈油

• 基本面：类似豆油，偏多。
• 基差：现货升水期货，偏多。
• 库存：港口库存增加，同比大幅上升，偏空。
• 盘面：期价在20日均线下方，均线向下，偏空。
• 主力持仓：空头增仓，偏空。
• 预期：类似豆油，震荡整理，短期南美产量下调支撑。
• 操作建议：P2405合约高抛低吸区间7300-7900。

菜籽油

• 基本面：类似其他油脂，偏多。
• 基差：现货升水期货，偏多。
• 库存：商业库存略有下降，同比上升，偏空。
• 盘面：期价在20日均线下方，均线向下，偏空。
• 主力持仓：空头增仓，偏空。
• 预期：国内基本面宽松，供应增库，美豆供应偏紧，但棕榈油需求回暖支撑，价格震荡整理。
• 操作建议：OI2405合约高抛低吸区间7700-8300。

整体分析

• 利多因素：美豆库销比维持偏紧，棕榈油减产季支撑，油脂价格历史高位。
• 利空因素：国内油脂库存累积，供应宽松，需求疲软，美豆产量预期较高。
• 主要逻辑：全球油脂基本面偏宽松，围绕全球供应和需求变化。
• 主要风险点：厄尔尼诺天气、进口大豆库存、油脂库存累库。