20191208-东吴证券-通信行业：5G商用重视加强数据安全性，持续关注流量基建的网络可视化等环节绩优个股投资机会_17页_775kb

通信行业总结

核心内容

通信行业在2019年进入5G商用元年，行业整体表现良好，通信（申万）指数近一周上涨3.07%，高于沪深300指数（1.38%）和行业平均（1.69%）。行业策略聚焦于5G网络建设、应用及流量，同时强调数据安全和网络可视化的重要性，认为流量基建板块兼具估值与业绩优势，具备长期增长潜力。

主要观点

1. 流量基建板块增长潜力大

   • 流量基建板块在5G建设高峰期增长势头更强，具备显著的业绩增长空间。
   • 时间×单位时间流量=指数级增长，带动IDC、光模块、服务器、路由器、交换机等市场需求稳步增加。
   • 建议关注IDC、光模块（数通市场）等领域的投资机会。

2. 数据安全与信息安全成为重点

   • 国内安全市场增速远超全球市场，建议关注网络可视化和网信安全相关个股。
   • 2019-2023年中国网络安全市场复合年均增长率预计为25.1%，远高于全球的9.44%。
   • 随着5G网络的推广，数据安全需求持续上升，行业公司将面临更高监管要求，需完善产品以适应。

3. 5G应用与技术融合推动行业变革

   • 5G技术将与AI、物联网、云计算、大数据、边缘计算等技术融合，推动社会生产生活方式的深刻变革。
   • 5G将支撑自动驾驶、AR/VR、车联网等新应用场景，提升网络速度与基站密度。

4. 行业投资主线明确

   • 5G网络建设：中际旭创、中石科技、天孚通信、中国联通、烽火通信、崇达技术、世嘉科技
   • 5G应用和流量：中新赛克、淳中科技、中科创达、移为通信、二六三
   • 云计算基础设施：光环新网
   • 信息基础设施建设：海能达
   • 网络规划设计：相关个股值得关注
   • 建议关注组合：沪电股份、深南电路、新易盛、光迅科技、中兴通讯、俊知集团、紫光股份、会畅通讯、梦网集团、宝信软件、数据港、网宿科技、广电运通、浪潮信息、广和通、移远通信等。

关键信息

行业动态

• 中国进入5G商用元年：数据安全受到持续关注，5G网络建设加速。
• 中国移动构建“T字型”政企业务体系：赋能ToB行业，推动5G在政企市场的应用。
• 广电人工智能平台发布：AI技术推动电视行业进入新时代，提升用户互动体验。

行业前瞻

• 2019中国软件技术大会：聚焦AI与大数据、云计算与云生态、架构新视角及热点技术盘点。
• 云网融合推动5G发展：5G与云计算协同发展，构建基于MEC的边缘云架构是关键。
• 5G与AI、物联网等融合：将引发产业链的链式变革与乘数效应，推动传统产业转型。

市场回顾

• 通信（申万）指数上涨3.07%，行业表现优于大盘。

风险提示

• 中美贸易摩擦缓和低于预期
• 行业增速放缓
• 5G标准化和产品研发进度不及预期
• 运营商收入端承压，可能削减建网规模或向上游压价
• 5G应用相关技术支持力度不达预期，终端拓展进度不及预期

推荐组合

近期重点推荐

• 5G网络建设：中际旭创、中石科技、天孚通信、中国联通、烽火通信、崇达技术、世嘉科技
• 5G应用和流量：中新赛克、淳中科技、中科创达、移为通信、二六三
• 云计算基础设施：光环新网
• 信息基础设施建设：海能达
• 网络规划设计：相关个股值得关注

建议关注组合

• 5G网络建设：沪电股份、深南电路、新易盛、光迅科技、中兴通讯、俊知集团（港股1300）
• 5G应用和流量：紫光股份、会畅通讯、梦网集团
• 云计算基础设施：宝信软件、数据港
• 边缘计算及物联网：网宿科技、广电运通、浪潮信息、广和通、移远通信

总结

通信行业在5G商用背景下迎来发展机遇，数据安全与网络可视化成为投资重点。流量基建板块具备估值与业绩优势，5G网络建设与应用推动行业增长，同时带来新的技术融合与应用场景。行业整体表现优于大盘，建议关注相关重点个股，但需警惕中美贸易摩擦、行业增速放缓等潜在风险。