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甲醇早报总结（2026-07-31）

核心内容

1. 市场走势
   甲醇2609合约本周预计震荡运行，价格区间在2600-2720元/吨。
   内地甲醇价格略强于港口，主要因产区低库存和局部装置检修支撑抗跌性，而港口累库预期兑现，基差转为贴水，叠加下游需求疲弱对价格形成压制。

2. 基差情况
   江苏甲醇现货价为2653元/吨，09合约基差为-4元/吨，现货略贴水期货。
   从周数据看，基差由正转负，显示现货价格与期货价格之间的关系变化。

3. 库存状况
   截至2026年7月30日，华东和华南港口甲醇社会库存总量为53.73万吨，较上周期大幅累库14.97万吨。
   沿海地区可流通货源上涨11.72万吨至38.08万吨。

4. 盘面表现
   20日均线向上，价格在均线上方运行，显示市场偏多态势。

5. 主力持仓
   主力合约净空，空头减少，显示市场偏空情绪。

主要观点

• 利多因素

  • 部分装置停车或降负荷，如内蒙古黑猫、山西中信等，对供应形成支撑。
  • 伊朗甲醇开工低位，预计2月份进口继续收缩，影响国际供应。
  • 前期产区积极排库，当前库存不多，部分企业限量销售，支撑价格。
  • 部分下游用户继续节前备货，阶段性需求支撑市场。

• 利空因素

  • 国内甲醇开工率维持高位，货源供应充足，无明显缺口。
  • 下游甲醛等逐步停车放假，对原料需求弱化。
  • 港口主要烯烃装置停车，当地需求明显下降。
  • 多数下游完成节前备货，阶段性需求减弱。

关键信息

价格数据

基差数据

价差结构

开工率数据

库存情况

甲醇各工艺生产利润

甲醇进口价差

传统下游产品价格

下游生产利润和负荷

甲醛

二甲醚

醋酸

MTO

检修情况

国外甲醇生产情况

其他关键数据

• 甲醇仓单和有效预报

  • 仓单：5150张，较上周减少12.15%。
  • 有效预报：0张，无变化。

• 甲醇平衡表（单位：万吨）

  • 2026年7月：总产量592.72，总需求549.29，供需差43.43，库存111.78。
  • 2026年6月：总产量644.26，总需求577.92，供需差66.34，库存107.78。

总结

甲醇市场在2026年7月31日早报中整体呈现震荡走势，内地强于港口。供应端因部分装置检修和前期排库支撑价格，但港口累库预期兑现及下游需求疲弱对价格形成压制。宏观因素如年中政治局会议预期、美联储及日英央行利率决议、霍尔木兹海峡通航量降至零等对市场亦有影响。期货价格略高于现货，基差转为贴水，主力合约净空，空头减少，市场偏空。
下游需求方面，甲醛、二甲醚和醋酸价格稳定，但利润有所波动，MTO利润为负，显示其对甲醇需求疲软。整体来看，甲醇市场在供应和需求的博弈中维持震荡格局，需关注政策及宏观因素的进一步影响。