20161230-东兴证券-房地产行业周报_透过周期看行业_三大思路配资产_13页_1mb

报告摘要

2016年12月30日发布的房地产行业周报，分析了房地产板块的近期表现、2017年投资思路、房价趋势以及行业和公司动态。报告指出，2017年房地产行业将围绕“成长预期、预期差、业绩牛”三大投资思路展开。

市场表现：上周中信房地产指数下跌0.35%，落后沪深300指数0.08%。148家地产股中，54家上涨，75家下跌，18家停牌或持平。涨幅居前的有中润资源（30.71%）、中航地产（14.26%）、浙江东日（14.02%）、长春经开（9.98%）和中珠控股（7.48%）；跌幅最大的有中体产业（-11.29%）、苏宁环球（-11.03%）、同达创业（-9.52%）、中冠A（-9.17%）和电子城（-8.58%）。
投资组合表现：上周投资组合累计绝对收益为-2.72%，与房地产指数（中信）差距-2.37%，主要归因于除厦门国贸外的标的回调。
2017年投资思路：
- 成长预期：关注与国家战略协同的公司，如荣盛发展、首开股份、迪马股份、上实发展、华远地产、新城控股和蓝光发展。
- 预期差：寻找在调控和去库存过程中，市场预期差异较大的公司，如阳光城、厦门国贸、金融街、冠城大通和京投发展。
- 业绩牛：受益于2016年销售高增长的公司，如万科、保利地产、招商蛇口、金地集团和信达地产。
房价平稳预期：2017年房价平稳将成为主题，一线城市和核心二线城市预计数据稳定，但长期走势需看长效机制细则落地。
城市表现：福州、宁波、上海、南京等城市环比涨幅较大，而武汉、长春、济南等城市环比涨幅较小，甚至出现负增长。

政策调控：住建部强调2017年要抓好房地产调控，抑制投资投机性购房。郑州、济南等地升级限购政策，限制二套房首付比例，加强市场管控。
土地政策：全国土地整治规划获批，提升农田质量；土地管理法修改列入立法规划，农村土地有望与国有土地同等入市。北京调整住宅用地比例，郑州推出“地票”模式，温州解决住房土地使用权到期问题。
城市成交数据：福州、宁波、上海、南京等城市商品住宅周成交面积环比涨幅较大，而武汉、长春、济南等城市成交面积环比下降。