20260828-中诚信国际-企业资产支持证券产品报告（2026年7月）_发行规模同比稳步增长_融资成本环比保持稳定_监管规则进一步优化_8页_580kb

企业资产支持证券2026年7月报告总结

核心内容概览

2026年7月，企业资产支持证券市场呈现出发行规模稳步增长、融资成本保持稳定、监管规则进一步优化的态势。以下是报告中的核心内容、主要观点和关键信息的总结。

一、发行情况

1.1 发行规模与数量

• 发行数量：共发行162单企业资产支持证券。
• 发行规模：合计1,461.39亿元。
• 环比变化：发行数量减少35单，发行规模下降35.05%。
• 同比变化：发行数量增加40单，发行规模上升13.72%。

1.2 发行场所分布

• 上交所：发行121单，金额1,165.48亿元，占比79.75%。
• 深交所：发行41单，金额295.90亿元，占比20.25%。

1.3 原始权益人分布

• 前五大原始权益人：
  • 中国中信金融资产管理股份有限公司：99.90亿元（6.84%）
  • 中国对外经济贸易信托有限公司：78.55亿元（5.38%）
  • 华能贵诚信托有限公司：78.24亿元（5.35%）
  • 中信建投证券股份有限公司：68.50亿元（4.69%）
  • 中铁信托有限责任公司：68.29亿元（4.67%）
• 前十大原始权益人：合计625.25亿元，占比42.78%。

1.4 管理人分布

• 前五大管理人：
  • 中信证券股份有限公司：15.49%
  • 华泰证券（上海）资产管理有限公司：8.84%
  • 上海国泰海通证券资产管理有限公司：8.74%
  • 招商证券资产管理有限公司：8.74%
  • 中国国际金融股份有限公司：8.30%
• 前十大管理人：合计1,061.58亿元，占比72.64%。

1.5 基础资产类型分布

• 主要基础资产类型：
  • 个人消费金融：36单，占比15.37%
  • 应收账款：16单，占比13.34%
  • 微小贷款：20单，占比12.78%
  • 企业融资租赁：未提及具体数据
  • CMBS：未提及具体数据

1.6 产品规模分布

• 单笔发行规模最高：99.90亿元（中信金融资产云帆4期实体赋能资产支持专项计划2号优先级）
• 单笔发行规模最低：0.73亿元（华安-兴泰租赁-科大硅谷-合肥经开区科创企业知识产权资产支持专项计划）
• 规模区间分布：
  • (0.00,3.00]：26单，53.50亿元，占比3.66%
  • (3.00,5.00]：43单，193.56亿元，占比13.24%
  • (5.00,10.00]：67单，541.19亿元，占比37.03%
  • (10.00,20.00]：14单，208.71亿元，占比14.28%
  • (20.00,50.00]：9单，296.02亿元，占比20.26%
  • (50.00,100.00]：2单，168.40亿元，占比11.52%

1.7 期限分布

• 最短期限：0.66年（中交资本控股有限公司供应链应付账款1号1期）
• 最长期限：40.02年（第一创业-北京国资公司商业不动产1期）
• 期限区间分布：
  • (0.00,1.00]：27单，355.92亿元，占比24.35%
  • (1.00,3.00]：77单，558.33亿元，占比38.21%
  • (3.00,5.00]：26单，202.71亿元，占比13.87%
  • (5.00,10.00]：11单，60.04亿元，占比4.11%
  • (10.00,20.00]：16单，200.58亿元，占比13.72%
  • (20.00,40.02]：5单，83.81亿元，占比5.74%

1.8 级别分布

• AAA_sf 级证券占比87.01%
• AA+_sf 级证券占比5.55%
• AA_sf 级证券占比0.37%
• AA-_sf 级证券占比0.04%
• A+_sf 级证券占比0.05%
• A_sf 级证券占比0.30%
• A-_sf 级证券占比0.09%
• BBB+_sf 级证券占比0.02%

1.9 发行利率

• 一年期左右 AAA_sf 级证券利率中枢：1.50% ~ 1.85%
• 中位数：环比持平，同比下降21.50BP
• 最低发行利率：1.50%
• 最高发行利率：2.55%

二、备案情况

• 备案数量：189单
• 备案规模：1,962.06亿元

三、二级市场交易情况

• 交易笔数：4,265笔
• 成交额：1,071.87亿元
• 环比变化：交易笔数增加30笔，交易额上升11.76%
• 同比变化：交易笔数减少44笔，交易额上升5.10%
• 交易所分布：
  • 上交所：3,147笔，831.21亿元，占比77.55%
  • 深交所：1,118笔，240.66亿元，占比22.45%
• 交易活跃品类：
  • 类REITs：25.44%
  • CMBS：11.39%
  • 应收账款：11.17%
  • 特定非金债权：10.32%
  • 供应链：8.15%

四、到期情况

• 到期数量：144支
• 到期规模：421.38亿元
• 基础资产类别：
  • 应收账款：34.09%
  • 个人消费金融：20.38%
  • 保单质押贷款：14.24%
  • 供应链：12.67%
  • 特定非金债权：5.93%
• 原始权益人到期规模：
  • 中铁信托有限责任公司：83.41亿元（19.79%）
  • 新华人寿保险股份有限公司：40.00亿元（9.49%）
  • 中铁资本有限公司：37.17亿元（8.82%）

五、监管动态

• 政策发布：7月24日，上交所与深交所分别发布资产证券化相关修订政策。
• 主要修订内容：
  • 上交所：增设不动产专章，明确不动产基础资产定义、范围、审核要点及机构间REITs的产品定位与结构。
  • 深交所：细化债权类、未来经营收入类等大类基础资产的关注要点与审核要求。
• 目的：健全资产证券化业务规则体系，提升债券市场服务实体经济的能力。

六、关键信息总结

• 发行趋势：发行规模同比稳步增长，但环比有所下降。
• 融资成本：AAA_sf 级证券利率中枢稳定，中位数同比下降。
• 市场活跃度：二级市场交易活跃，上交所主导交易市场。
• 监管优化：监管规则进一步细化，特别是对不动产类资产证券化产品的规范。
• 市场结构：基础资产类型多样，个人消费金融、应收账款为主要类型；产品规模以中等规模为主，期限集中在1-3年区间。

七、数据来源

• 数据来源：万得（WIND）、中国资产证券化分析网（CNABS）、上海证券交易所、深圳证券交易所、中诚信国际整理。

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