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报告摘要

文档内容总结

核心内容概览

本文档是一份东兴证券研究所发布的市场分析报告，内容涵盖分析师推荐、A股港股市场动态、重要公司资讯、经济要闻、每日研报等多个板块，旨在为投资者提供市场趋势、行业动态及投资建议。

分析师推荐

航空机场行业

核心观点：随着防疫20条措施的出台，国内航空行业逐步放开，行业景气度有望回暖。
行业现状：
- 国内航线方面，三大航10月运力投放相当于2019年同期的41%-43%，环比9月继续下降，经营形势严峻。
- 11月新冠病例数激增，叠加四季度传统淡季，航司四季度亏损基本已成定局。
国际航线趋势：
- 10月国际航线运力投放继续增长，但因航班换季在10月30日，因此增量体现在11月。
- 预计11月开始的冬春航季中，国际航线运力投放将达2019年同期的10%左右。
票价变化：
- 出境航班平均价格回落近四成，入境航班价格降幅近一半。
投资建议：行业政策出现确定性好转，后续趋势向好，值得关注。

拼多多（Temu）跨境电商

核心观点：Temu作为拼多多的新战略项目，有望成为公司第三个增长点。
项目进展：
- Temu主打美国市场，上线初期进展顺利。
- 海外流量成本高企，Temu或能与Meta合作，复制社交电商模式。
盈利预测：
- 预计2022-2024年公司归母净利润分别为240.22亿元、218.19亿元和377.78亿元。
- 对应现有股价PE分别为24X、27X和16X。
投资建议：首次评级，给予“推荐”评级。

A股港股市场动态

指数名称	收盘价	涨跌%
上证指数	3,097.24	-0.58
深证成指	11,180.43	-0.37
创业板	2,389.76	0.16
中小板	7,537.56	-0.72
沪深300	3,801.57	-0.45
香港恒生	18,045.66	-1.15
国企指数	6,140.57	-1.37

市场整体呈现震荡走势，上证指数和沪深300指数小幅下跌，创业板指数微涨。
A股新股发行情况：
- 本周网上发行：方盛股份、新威凌、力佳科技、赛恩斯、云里物里。
- 日内上市：恒太照明。

重要公司资讯

阿里巴巴：
- 2023财年第二季度营收2071.8亿元，同比增长3.2%；调整后净利润338.2亿元，同比增长19%。
- 增加150亿美元股份回购计划，有效期至2025年3月。
妙可蓝多：
- 内蒙蒙牛完成要约收购，持股比例达35.01%。
- 公司股票11月18日复牌。
闻泰科技：
- 子公司安世半导体需剥离NWF 86%股权，影响较小。
龙佰集团：
- 子公司涉嫌商业秘密侵权，已报案。
网易：
- 第三季度净收入244亿元，净利润67亿元，同比大幅增长。
- 宣布50亿美元回购计划，动视暴雪授权到期影响有限。

经济要闻

网络游戏版号：
- 11月70款游戏获得版号，是今年第六批，显示政策支持。
财政数据：
- 1-10月全国一般公共预算收入增长5.1%，支出增长6.4%。
个人养老金Y类份额：
- 个人养老金基金份额持续扩容，已有超100只养老目标基金增设Y类份额。
中美经贸关系：
- 1—10月中美双边货物贸易额同比增长5.1%，两国元首会晤为经贸关系指明方向。
工业与消费数据：
- 10月全国规模以上工业增加值同比增长5%，环比增长0.33%。
- 社会消费品零售总额同比下降0.5%，CPI同比上涨2.1%。

每日研报摘要

非银金融

基金代销：
- 基金销售机构公募基金保有规模环比下降，券商渠道优势逐步显现。
- 券商非货基保有规模同比增速前三为东方财富（468.18%）、中银国际（276.36%）、东吴证券（144.00%）。
投资建议：
- 券商在财富管理领域仍有较大发展空间，未来有望进一步提升市场占有率。
风险提示：宏观经济下行、政策风险、市场波动、流动性风险。

时尚&轻工

政策宽松：
- 国家进一步优化防疫措施，释放可选消费复苏信号。
消费数据：
- 双十一综合电商GMV增长2.9%，直播电商增长146.1%。
- 户外运动参与人数超4亿，露营旅游订单高增。
重点推荐标的：
- 珀莱雅、贝泰妮、波司登、李宁、安踏体育、台华新材、华利集团、志邦家居、金牌厨柜、太阳纸业。
风险提示：疫情反复、竞争格局恶化、原材料成本上涨。

纺织服装

行业趋势：
- 户外运动产业政策利好，2025年目标总规模超3万亿元。
公司动态：
- 安井食品前三季度营收增长33.78%，净利润增长39.62%，预制菜板块增长显著。
盈利预测：
- 预计2022年收入增长29.54%，净利润增长40.81%，EPS为3.96元。
投资建议：强烈推荐。

电子行业

公司动态：
- 统联精密前三季度营收增长36.9%，净利润增长72%，毛利率提升。
业务结构：
- MIM精密金属零部件业务占比71.13%，同比增长19.70%。
研发投入：
- 研发费用同比增长36.18%，技术实力行业领先。
激励计划：
- 完成限制性股票激励授予，目标增长率不低于40%、80%、120%。
盈利预测：
- 预计2022-2024年EPS分别为0.85、1.32、2.02，对应PE分别为33X、21X、14X。
投资建议：维持“强烈推荐”评级。
风险提示：MIM工艺推广不及预期、行业竞争加剧、折叠屏手机销量不及预期。

行业评级体系

公司投资评级：
- 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
- 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%-15%；
- 中性：收益率介于-5%-5%；
- 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。
行业投资评级：
- 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上；
- 中性：收益率介于-5%-5%；
- 看淡：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

总结

本文档综合了多个分析师对不同行业的观点与数据，内容覆盖航空、电商、金融、轻工、食品饮料、电子等多个领域，重点分析了行业政策变化、公司业绩表现及市场趋势。整体来看，防疫政策逐步宽松，消费复苏信号增强，尤其是户外运动和跨境电商领域前景乐观。同时，A股市场整体表现震荡，部分行业如电子、食品饮料等表现突出，值得投资者关注。

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