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铸造铝合金产业链周报（2025年8月3日）

核心结论
本周铸造铝合金期货价格震荡下行，触及19800元/吨低点。当前市场传统淡季特征明显，高温假期影响下游企业订单，库存高企，短期内价格维持窄幅震荡。

🧱 供应端

废铝与再生铝

• 废铝产量处于历史中高位，但进口增速放缓。7月国内乘用车销量同比增4.71%，环比增14.74%，但高温天气及促销透支影响销量。
• 再生铝产量方面，周度开工率小幅下调，但月度开工率有所回升。部分企业订单提前透支，库存快速累积，逼近核定库容。
• 进口窗口暂关闭，国内进口利润倒挂，进口依赖减少。

⚖️ 精废价差震荡

• 精废价差维持震荡，短期成本支撑逻辑仍在，但企业利润压缩，多地工厂库存高企。
• ADC12成本结构偏重废铝，当前平均成本可能陷入亏损，利润水平压缩明显。

📊 库存与需求

• 社会库存持续累积，厂库下降，库存压力增加。
• 汽车压铸消费复苏缓慢，终端需求尚未完全传导至价格。

🔀 价格及区域差异

• ADC12-A00合约价格收敛，华东、华南与西南地区价差拉大，进口ADC12利润倒挂。
• 国内外价差波动加剧，进口窗口短期关闭，市场走势分化。

💈 整体判断

短期库存压力逐步凸显，下游需求偏弱，但成本支撑逻辑仍在，预计短期价格维持震荡。建议关注终端消费复苏情况及废铝供应变化。