20241202-联合资信-2024年地方AMC回顾与展望系列之行业运行_规模趋稳杠杆降_利润收窄分化显_15页_1mb

中国地方AMC行业发展总结（2023-2024）

行业概况

2023年末至2024年中期，中国地方资产管理公司（AMC）行业整体呈现“规模趋稳、杠杆下降、利润收窄、分化明显”的趋势。资产总额和净资产虽保持增长但增速放缓，行业杠杆率继续回落，部分机构杠杆水平仍偏高。

杠杆水平

行业整体杠杆水平持续下降，尤其是头部机构如山东金资、浙商资产、中原资产等积极压降债务。但招商平安资产、兴业资产等机构杠杆升幅明显，面临较大偿债压力。

盈利表现

行业盈利指标持续下滑，2024年上半年利润总额和净利润同比下降28.6%和25.7%。虽然部分企业盈利状况良好，但多数机构面临利润下滑问题，行业分化加剧。

区域与性质分化

• 地区分化：经济发达地区的机构如江苏、浙江、福建等地盈利较好；中西部地区机构普遍面临更大盈利压力
• 性质分化：民营AMC面临较大经营困境，部分机构已出现“爆雷”情况；国企AMC获得更多政策支持，发展更具可持续性

其他观察

样本企业45.76%，辽宁等部分地区监管趋严，处置周期延长，不良资产规模有所上升